一周市場回顧：中國穩樓市新政；歐美緊縮預期降；碧桂園暫避違約

【彭博】-- 中國官方PMI顯示製造業再次萎縮，當局承諾加快財政支出，地方債發行已明顯放量，個人所得稅也迎來抵扣額上調。在百強房企銷售額連降三個月之際，京滬廣深四大城市先後宣布落實「認房不認貸」政策，央行下調購房最低首付比例及貸款利率進一步表明了穩樓市決心。碧桂園暫時躲過債券違約風險。此外，央行還調降外匯存款準備金率，試圖通過穩定匯率定價來穩定更廣泛的金融市場。

中國經濟放緩波及全球，但或有助緩和通膨形勢。美國GDP成長率下修、新增非農就業人數超過預期，但薪資增速降溫，聯儲會青睞的通膨指標放緩，給暫停加息創造了空間。歐洲則面臨揮之不去的滯脹風險，整體通膨未如預期放緩，歐洲央行官員直言經濟前景已惡化，市場調降加息押注。英國央行首席經濟學家暗示未來不必進一步大幅加息，而澳大利亞通膨數據亦支持央行繼續按兵不動。

美國商務部長雷蒙多訪華雖未達成任何協議，但兩國宣布建立新的信息交流機制和工作組。澳大利亞和中國將重啟已中斷三年的高級別對話。中印關係近期因地圖問題再度緊張，習近平或缺席本周在新德里舉行的G-20峰會，領導人聯合公報可能首次無法達成。據悉俄羅斯總統普丁將於10月訪華。新加坡前副總理，執政黨候選人尚達曼贏得總統大選。

熱門圖表

一位交易員斥資200萬美元 買入中國股票ETF的看漲期權

股市回顧

走過低迷8月中國股市反彈步速留懸念 政策組合拳助脆弱信心緩慢修復

政治局會議帶來的市場樂觀預期快速消退，陸港股市雙雙創下2015年以來最差的8月表現。僅在8月最後一周，市場出現企穩跡象，但股市能否持續反彈仍留下一絲懸念。在中國股票ETF持續遭遇資金外流之際，一位交易員斥資200萬美元買入看漲期權。

• 中國大型銀行下調存款利率以維護盈利能力

中融信託大股東經緯紡機計畫主動退市 稱公司經營面臨重大不確定性

作為深陷中國影子銀行業風暴中心的中融信託大股東，經緯紡機表示由於市場變化，公司經營面臨「重大不確定性」，計畫主動退市。作為一家央企下屬企業，選擇主動退市的舉動實屬少見。不過，中信和建信信託據稱已對中融信託進行債務摸底，或參與風險化解。

上市半月市值超高盛 這只網紅股令人想起另一只股票的4000億美元崩跌

自8月15日通過特殊目的收購公司(SPAC)上市以來，越南電動汽車初創公司VinFast Auto Ltd.股價狂飆，市值一度超過了包括高盛在內的一半道指成份股公司。不過，大起之後也有大落，該股周二重挫44%。

全球債市

聯儲會RRP工具使用規模較峰值下降近1萬億美元 吸引力不及美國國庫券

今年早些時候一度突破2.5萬億美元的一項聯儲會工具使用規模正降至近1.5萬億美元的水平，因為使用它的機構投資者愈發相信央行已完成加息。

• 美債殖利率高漲讓買家難以抗拒 對鮑威爾的警告充耳不聞

香港房企新世界的永續債繼續反彈 有報導稱其或提前贖回

繼8月早些時候創紀錄下跌之後，香港開發商新世界發展擔保的美元永續債連日上漲，並於周三創下紀錄最大單日漲幅，因為有報導稱該公司可能提前贖回永續債。

長城資產美元債創一年最大跌幅 年報失約引發擔憂

國有壞賬管理公司中國長城資產管理旗下的美元債周二創下今年最大跌幅。彭博新聞社看到的法國巴黎銀行交易部門報告稱，根據一只2027年到期債券的契約要求，長城資產發布年報的期限已過。

瑞銀考慮發行AT1債券 為營救瑞信以來首次

知情人士透露，瑞銀集團正在研究發行額外一級資本(AT1)債券 —— 自其營救性收購瑞信集團以來首次。其中一位人士稱，該風險工具的發行最早可能在9月進行。

全球匯市

香港股市走低之際 港元匯率創1985年以來最差月度表現

隨著香港利率下降以及中國經濟悲觀情緒令股市承壓，港元兌美元創下1985年以來最大單月跌幅。港元兌美元在8月份下跌近0.6%，接近兌換保證區間的弱端。

美元多頭即將迎來「穩賺」的9月份

彭博美元指數從2017年開始不但每年9月都上漲，而且平均漲幅達到1.2%，超過了同期任何其他月份。策略師表示，其中原因包括季度末買盤，以及10月之前避險需求普遍上升，10月因股市下跌而名聲不佳。

歐洲央行加息接近尾聲 交易員正在看跌歐元

歐洲通膨率仍遠高於目標，但市場猜測歐洲央行將很難進一步收緊貨幣政策，因此交易員正在摒棄歐元。

交易員無視中國央行中間價指引 持續把人民幣兌美元拖向區間弱方

儘管中間價持續強於預期，但是彭博匯編的數據顯示，自6月16日以來的每個交易日，在岸人民幣在盤中交易中都是更為靠近波動區間的下限，而不是上限。這是自中國央行2015年「匯改」以來，這種傾向持續時間最長的一次。

公司消息

碧桂園境內債展期方案獲持有人投票通過 暫避免首次債券違約風險

碧桂園提出的對一只人民幣債券展期三年的方案獲得持有人投票通過，這家陷入困境的大型民營房企得以避免出現首次債券違約。

• 碧桂園將發行2.7億港元新股 以抵消欠認購人的部分貸款

瑞銀二季度獲利打破銀行業紀錄 明年將全面整合瑞信在瑞士業務

瑞銀公佈第二季度稅前利潤為290億美元，這是由於為收購瑞信支付的38億美元與瑞信資產負債表價值之間的會計差異造成的。瑞銀說明了與瑞信整合的主要目標，包括在瑞士裁員3,000人和節省超過100億美元的成本。

華為新手機無線速度與蘋果匹敵 中芯國際或為背後推手

隨著更多細節浮出水面，華為新款智慧手機在多次測試中清楚地展現了與蘋果最新iPhone相匹敵的無線速度。該手機也被視為中國在美國重重科技制裁之下取得了突破。

大宗商品

OPEC上月石油產量保持穩定 沙烏地減產抵消伊朗增產

OPEC上個月的石油產量大致持平，該組織領導國沙烏地的減產抵消了伊朗等其他成員的增產

• 分析師預計沙烏地阿拉伯10月份將繼續自願減產

刺激措施帶來套利機會 中國鋅進口量升至四年多高位

中國7月份精煉鋅進口量飆升至4年多來最高水平，之前中國出台的經濟刺激措施支持了本地價格，使得進口精煉鋅更有利可圖。

印度大米出口限制令驚擾市場之際 泰國與亞洲買家會談承諾供應充足

泰國貿易官員和大米出口商與亞洲買家進行了會談，並向他們保證泰國的供應充足。此前印度的大米出口限制措施引發全球擔憂。

分析評論精選

蘋果官宣9月12日發布iPhone 15系列 幾大亮點先睹為快

蘋果公司將9月12日定為年度最大產品升級發布日，屆時將推出iPhone 15系列和新一代智能手表。對於這次iPhone發布，蘋果承受的壓力比以前更大，該公司銷售連續三個季度下滑，消費者對智慧手機和其他電子設備的需求疲軟。這次推出新品應該有助於重振假日季的銷售。

中國經濟減速 美國及盟友看到機遇和風險

當前中國經濟遭遇陣痛，美國和其他七國集團(G7)國家越來越多地看到深層次的結構性問題，這或將導致中國和西方在地緣政治競爭中此消彼長。

• 中國樓市新政是利好 但卻絕非殺手鐧

香港上市中資巨頭尋求增加女性董事 董事會性別多元化推進或消除阻礙

香港交易所在實現上市公司董事會性別多元化目標上面臨著一大障礙，那就是過去改觀一直緩慢的內地公司，但如今這個阻礙已開始顯露消退跡象。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

義大利副總理兼外長塔亞尼訪華，中斷三年的澳中高級別對話將於周四在北京重啟。東協領導人將在雅加達舉行峰會，土耳其總統可能訪問俄羅斯並與普丁會晤。習近平會否出席G-20峰會仍有待揭曉。周一美國金融市場休市。

澳大利亞、加拿大央行將作出利率決定，聯儲會將發布經濟褐皮書。中國和美國都將發布貿易數據。市場還將關注財新中國服務業PMI，以及日本、韓國、歐元區、澳大利亞GDP。雪佛龍公司澳大利亞液化天然氣出口工廠的罷工或最早在9月7日啟動。

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