一周市場回顧：中國經濟憂慮重重；聯儲會降息預期削弱；日本強震

【彭博】-- 中國經濟顯露出令人擔憂的跡象，12月製造業活動萎縮至六個月來最低，住房銷售跌勢加速，核心城市招聘薪酬水平出現紀錄最大降幅。由於經濟憂慮加劇，陸港股市在新年的第一個交易日未能迎來開門紅。中國央行上月向政策性銀行注入了3500億元低息資金，暗示央行或正加大住房和基建項目資金支持，財長也表示今年將適度擴大財政支出規模。

美國製造業活動連續第14個月萎縮，這是自2000-2001年互聯網泡沫破裂引發經濟衰退以來製造業經歷的最長萎縮期。職位空缺數降至三年最低，進一步證明勞動力需求降溫。聯儲會會議紀要顯示決策者對通膨前景信心增強，但暗示利率仍暫需維持高位，2024年將會降息但具體時機仍不確定。交易員重新評估聯儲會鴿派轉向的前景，目前預計3月會議結束前降息概率約為65%，低於一周前的約85%。

日本能登半島周一發生強烈地震並引發海嘯，已造成逾80人死亡。次日，一架載有379人的日本航空客機與抗災救援飛機在羽田機場發生碰撞事故，造成五人遇難。開年不利局面給民眾支持率本就處紀錄低點的首相岸田文雄帶來新挑戰。韓國反對黨領導人李在明周二在訪問釜山期間遇襲受傷。中東局勢方面，伊朗周三發生爆炸，造成近100人死亡，這是以哈戰爭向更廣泛的地區衝突演變的最新跡象。

熱門圖表

中國央行單周淨回籠創歷史新高 料為春節流動性投放留空間

全球債市

華夏幸福美元債部分持有人據悉僅收到應付款項的不到三分之一

知情人士透露，華夏幸福美元債部分持有人僅收到債務重組協議下12月31日應付款項的不到三分之一。這一情況表明，儘管中國政府最近努力提振樓市，拓展融資渠道，但一些開發商重組後債務償付仍有難度。

新年伊始墨西哥發行創紀錄75億美元國債 吸引旺盛需求

墨西哥為2024年新興市場主權債券發行拉開序幕，完成了這個拉美國家歷史上最大金額的發行交易。據知情人士透露，墨西哥發行5年、12年和30年美元國債，募集75億美元。

亞太美元債發行市場新年伊始現活力 美債殖利率回落助力借貸成本降低

亞太美元債市場在新的一年裡顯現活力，這可能預示著隨著主要央行轉向降息前景，這個市場在2023年的頹勢已經過去。

中國10年期國債殖利率觸及逾三年低點 市場押注央行推更多寬貨幣政策

中國商業銀行12月再次下調存款利率，疊加貨幣政策未來仍有空間加碼寬鬆的預期，且年初資金面整體寬鬆，投資者配置國債熱情繼續高漲，中國10年期國債殖利率周四早盤下行，觸及逾三年低位。

全球匯市

美元新年開局創出去年3月以來最大漲幅 投資者重新評估利率前景

著交易員縮小對聯儲會2024年降息幅度的押注，美元在2024年第一個交易日創下去年3月以來的最大單日漲幅。

• [MLIV時評] 美元的漫長跌勢才剛剛開始

• 美元多頭更加稀有 摩根士丹利也放棄看漲觀點

台幣中短期隱含波動率差值創逾三年最大 市場將大選不確定性入價

台灣即將迎來大選，令外匯市場繃緊神經。據彭博新聞計算，台幣中短期隱含波動率差值飆升至三年多來未見的水平。

新加坡金管局對抗通膨 新元有望三連勝

新加坡元在過去兩年中每年都擊敗了其他所有亞洲貨幣。罕見實現三連冠的可能性取決於央行的下一步行動。新元在2023年上漲1.5%，因新加坡金管局在4月和10月會議上維持附帶升值傾向的政策區間，以應對通膨。

股市回顧

中國、聯儲會和大選：2024年將影響亞洲股市的那些事

亞洲股市有望在2024年受到降息和美元走軟提振，但決定該地區股市表現的將是中國。這個世界第二大經濟體能否最終復甦並修復陷入困境的房地產行業，是今年投資者面臨的主要問題之一。

• 與美股相比 亞洲股市有望更好地抵禦選舉動盪的影響

華爾街最看漲的策略師：美股漲勢或暫歇 等候財報等新催化劑

Oppenheimer Asset Management認為，美國股市快速上漲之後，可能會稍事休整，直到出現新的催化劑，比如下一個財報季。

• 美國銀行數據顯示對沖基金抓住了去年美股漲勢 而散戶錯失良機

路透稱中宣部出版局局長被免 以遏制網游新規草案造成的影響

據路透報導，中宣部出版局局長馮士新被免職，並稱與聖誕節前幾天發布的《網絡遊戲管理辦法草案徵求意見稿》有關。中國網游新規草案此前一度引發遊戲股市值蒸發800億美元。

公司消息

比亞迪坐上全球頭把交椅 季度電動車銷量超過特斯拉

特斯拉公司第四季度汽車交付量超過預期，不過其全球電動汽車銷量落後於中國車企比亞迪。當季比亞迪總計賣出526,409輛純電動汽車，坐上全球頭把交椅，這主要得益於該公司在中國的產品線更廣，而且價格也更低廉。

TikTok據悉計畫將美國電商業務規模擴大到175億美元 挑戰亞馬遜的地盤

據知情人士透露，字節跳動旗下的TikTok計畫今年大幅擴大美國電商業務，最高可達175億美元，對亞馬遜構成更大威脅。

• 蘋果再次遭遇評級下調 分析師越發擔心iPhone銷售前景

華為筆記型電腦拆解顯示 5奈米晶片產自台灣而非中國大陸

對有關設備的拆解發現，華為技術有限公司最新筆記型電腦使用的晶片由台積電製造，這有助於澄清有關中國又取得一項技術突破的傳言。

告別商務艙、住宿降級 中國部分銀行下調出差標準

中國一些銀行正在削減差旅津貼，告訴員工坐飛機時別選商務艙、入住更便宜的酒店房間，以控制支出。

大宗商品

儘管製造業萎縮 中國大宗商品需求依然堅挺

Capital Economics Ltd.認為，近期的經濟調查低估了中國大宗商品消費的韌性，指出進口強勁並給出對經濟活動的評估。

今年供需狀況不利 可能拖累原油價格

對全球石油市場而言，供應重新占據了主導地位。問題在於包括美國在內的非OPEC+產油國的原油產量上升，可能會超過仍在成長、但增速放緩的全球需求。這個石油卡特爾的回應是承諾進一步減產，但交易員懷疑他們能否充分實施，以致於完全消除供應過剩。

• OPEC+據稱計畫在2月初舉行網絡會議以評估石油市場狀況

• 華爾街大行普遍不看好今年原油表現 紛紛下調油價預期

全球大宗商品市場2024年值得一看的五大圖表

極端天氣、經濟不確定性和不斷上升的地緣政治風險（從俄烏戰爭到以色列乃至整個中東地區）是去年的主題，而且在未來幾周和幾個月內都勢將繼續左右市場。

分析評論精選

[MLIV調查] 更多投資者押注中國股市將會反彈 房地產仍是2024年隱憂

對一些投資者來說，股市暴跌近60%是買入中國股票的信號。據彭博最新的Markets Live Pulse調查，417名受訪者中有近三分之一表示將在未來12個月內增加對中國的敞口。而在8月份的類似調查中，這一比例僅為19%。目前只有五分之一的受訪者預計減持中國股票。

台股交易員的台灣大選指南：兩岸風險與關鍵產業政策

隨著全球矚目的台灣總統大選逼近，台股朝歷史高點上探之路成為焦點。即使市場已大致消化兩岸風險的潛在利空，執政黨與在野黨何者勝出仍將牽動美中台關係及半導體、能源等關鍵產業政策延續性。

華爾街巨頭的中國夢 圍上了重重防火牆

華爾街一家銀行巨頭不再向中國內地子公司的負責人介紹敏感的公司戰略，這樣就不會走漏出去，也不用過後被要求提供細節。附近歐美其他銀行的中國公司裡，高管斥資數千萬美元，將財務數據存儲在本地，建立起本土內控措施。有些子公司甚至考慮重組資產負債表，與母公司保持獨立。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

中國外儲、通膨和貿易等數據以及美國貿易和通膨數據將於下周揭曉。韓國央行將公佈利率決定。美國證券交易委員會就比特幣ETF申請的投票將於1月10日迎來最後期限。

瑞銀大中華研討會將於下周一在上海拉開帷幕。美國銀行、花旗集團、摩根大通等主要銀行將於下周發布業績。

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