雅虎香港財經 一周市場回顧：人行釋放寬鬆信號；習拜會和諧謝幕；聯儲會或加快減碼
【彭博】-- 中國10月工業和零售數據顯示經濟企穩，但房地產市場頹勢加劇。李克強稱中國經濟出現新的下行壓力，人行官員警告「類滯脹」風險。周五公佈的中國央行貨政報告釋放邊際寬鬆信號，刪除了「堅決不搞大水漫灌」、「管好貨幣總閘門」的表述。中資房企債務兌付風險多點爆發之際，監管部門繼續邊際放鬆地產融資端政策，據悉ABS產品近期有望重啟發行。房企也在加緊「自救」，據報許家印已通過變賣個人資產等方式向集團注入超70億元；碧桂園服務尋求通過配股籌資10億美元。
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中美元首的首次視頻峰會「和諧」謝幕，雙方各自發布的會晤聲明存在明顯差異，但都呼籲加強溝通，據悉還將提升中美軍事對話層級。不過會後拜登就台灣問題改口再度引發外界對美國對台政策的困惑，他還稱美國在考慮部分抵制北京冬奧會。中美關係亦是上周創新經濟論壇的熱議話題，基辛格稱中美已從冷戰的山腳登上對峙的懸崖，新加坡總理李顯龍對台海風險誤判發出警告。
全球通膨壓力繼續凸顯，美國10月製造業產值增幅超預期，零售創3月以來最大增幅，推動美債5年期盈虧平衡通膨率升至歷史新高，包括副主席在內的三位聯儲會官員表示可能需要討論加快縮減購債步伐。英國通膨率創十年來最高，但央行首席經濟學家對12月加息的確定性表示懷疑。澳大利亞央行行長承認通膨局面加劇，在加息前景問題上措辭軟化。日本第三季度經濟萎縮，首相岸田文雄公佈創紀錄的財政刺激方案。
美國眾院表決通過拜登經濟法案，但能否在參院過關仍是未知數。歐洲面臨第四波疫情衝擊，奧地利將從周一開始在全國範圍內實施封鎖，德國可能也會步其後塵。歐洲央行撤出緊急刺激措施的時間表也可能受到影響，行長拉加德稱不能過早收緊貨幣政策，不認為明年會加息。市場憂心石油需求恐受打擊，原油期貨創下8月以來最大周跌幅。
熱門圖表
中國在經濟下行期迎難而上清理隱性債務 盤點地方政府的選項和難處
MLIV時評精選
低波動、難交易 低振幅下人民幣交易員雪藏結匯熱情
匯率的低波動通常與缺乏交易機會相提並論。今年人民幣陷入低波動中難以自拔，在岸人民幣即期日均振幅僅約180個點，屬於2018年以來偏低水平。企業和交易員們也不得不「靜時如處子，動時如脫兔」，苦候任何可能的交易機會。
聯儲會不關心價格水平的變化
完全回到70年代的說法正在盛行。讓通膨成為經濟威脅的是失去收益能力。但是，對於反應函數，需要牢記的是一次價格水平上升對央行官員來說並不重要。世界主要央行可能會等到2021年之後才會加快緊縮指引。
利差交易無利可圖，新興市場債券勢將進一步下跌
在美國利率上升和美元堅挺的情況下，利差套利交易的回報不夠，可能會加劇未來一年新興市場本幣債券的下跌。
全球債市
中國十日內兩次新增綠色信貸支持工具 基礎貨幣投放重心趨向結構化
中國央行新推出碳減排支持工具不足十日，國務院會議即提出將再設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。在保成長和穩物價的雙重壓力下，中國的貨幣投放手段結構化的特征日趨明顯。
政策鬆動跡象乍現 中國國有房企急忙發行人民幣債券
中國國有房地產開發商的一股發行洪潮將考驗投資者對人民幣債券的需求。招商蛇口、保利發展和光明地產獲准在銀行間市場發行合計86億元人民幣（13億美元）的本幣債券。
歷史悠久的一家亞洲對沖基金正購買中國房企不良債券
和高盛資產管理一樣 橡樹資本亦認為中國困境地產商有投資價值
樓市調控鬆動令交易員發出疑問 中國房地產行業至暗時刻已經結束？
美國債務上限大戲再度上演 超短期國庫券中標殖利率之高令人稱奇
最近的短期國債招標情況顯示，有投資者開始要求提高殖利率才肯持有最短期限的債券，因為這些債券被視為面臨下月債務上限能否上調的政治層面不確定性。
耶倫警告美國國會財政部在12月15日之後可能用儘資金
全球股市
美股唱衰派再次失望 多重利空因素下牛市屹立不倒
對於今年美股空頭來說，這一周又是艱難的一周。儘管對通膨，貨幣政策和疫情持久性等問題的判斷正確，但期待股市漲勢畫上休止符的空頭投資者再一次失望而歸。
全球基金經理大幅增持美股 超配比例為2013年來最高
高盛上調標普500指數明年目標位 料牛市將持續下去
馬斯克連續發文譏刺桑德斯 暗示可能賣出更多特斯拉股票
世界首富馬斯克在推特上對伯尼·桑德斯發起一連串言語攻擊， 因之前這位民主黨參議員再次敦促馬斯克繳納更多稅款。
摩根大通起訴特斯拉未支付認股權證有關款項 索賠1.62億美元
北交所開市首日新股耀眼 投資者為創新型中小企業注活水熱情高漲
中國新設立的北京證券交易所於上周一開市，十只新股全部大幅走高。作為服務創新型中小企業的「主陣地」，北交所不僅被視為中國資本市場改革最新的試驗田，亦為市場參與者帶來新一輪掘金創新紅利的機會。
全球匯市
外匯自律組織據悉倡議銀行監測自營交易量 抑制押注單邊走勢的行為
為防止近期人民幣強勢引起過度押注單邊走勢，中國外匯市場行業自律組織正試圖通過銀行自營交易量監測強化風險管理。
人民幣兌籃子升至六年新高之際 中國外匯自律機制要求管理匯率風險
交易員備戰「央行超級月」 匯市波動性料進一步放大
外匯交易員押注市場會出現更大波動，投資者試圖重新評估多個主要央行年底前的貨幣政策會議結果。
高通膨正在扼殺新興市場的美元融資套利交易
新興市場以美元為融資貨幣的套利交易看起來已經失去短暫的喘息之機，美國通膨激增使得交易前景變得越來越危險。
美元至上地位面臨考驗 DoubleLine料區塊鏈技術提供替代選項
管理著1370億美元資產的基金公司DoubleLine Capital LP表示，美元作為全球主要儲備貨幣的地位正面臨考驗，因為政府債務的「大規模貨幣化」以及區塊鏈技術的發展可能會降低全球貿易和支付對於美元的依賴。
全球央行
決策者上周齊齊發聲 聯儲會可能會考慮加快步伐縮減購債規模
三位決策者——副主席Richard Clarida、理事Christopher Waller和聖路易斯聯儲行長James Bullard——暗示，聯邦公開市場委員會(FOMC)於12月14-15日開會時，可能會討論加快減碼的話題。
中國央行萬億MLF操作等量對沖到期 貨幣政策保持克制降準概率走低
儘管房地產困境加劇經濟成長擔憂，但通膨升溫又令貨幣加碼寬鬆受到制約，中國央行本月連續第三個月等額續作當月到期的中期借貸便利(MLF)，市場人士認為短期內下調存款準備金率的概率進一步下降。
拜登稱約四天內宣布聯儲會主席提名人選 不是鮑威爾就是Brainard
美國總統拜登仍在考慮是重新任命鮑威爾為聯儲會主席，還是改以聯儲會理事Lael Brainard繼任，一些參議員也針對人選發表意見。拜登周二告訴記者，預計將在「未來四天內」宣布聯儲會主席提名人選。
誰是下屆聯儲會主席 參議員Brown說鮑威爾或Brainard都會在參議院過關
兩位民主黨參議員敦促拜登不要提名鮑威爾連任聯儲會主席
歐洲央行拉加德預期通膨率將在中期內回落至2%目標下方
歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德更堅定她對歐元區通膨率將隨著經濟反彈而緩解並會在中期內回落至2％目標以下的預期。她重申，明年加息--正如近期金融市場所暗示的--「不太可能發生」。
公司消息
阿里巴巴和浙江國資聯合體據稱有望中選重組紫光集團
負債千億的紫光集團債務重整有望迎來重大進展。知情人士稱，由阿里巴巴牽頭的聯合體，接近獲得中國官方批准成為紫光集團重整的戰略投資者。
阿里巴巴季度營收再次未達預期 受競爭加劇和新冠疫情影響
中國華融救助計畫細節公佈 將非公開發行股份融資420億元人民幣
中國華融資產管理股份有限公司計畫向國家支持的數個投資者發行股份籌資至多420億元人民幣（66億美元），並表示將剝離更多資產，。
中資投銀出海加速進行時 中信證券料國際固收業務三年倍增
在外資投銀紛紛拿下境內業務牌照開拓中國市場之際，包括中信證券在內的中資投銀主力也在摩拳擦掌，加緊拓展境外業務，提速國際化進程。
華為據悉考慮將智慧手機設計授權給第三方 以規避美國制裁
知情人士表示，華為正計畫將其手機設計授權給第三方，以獲取關鍵零組件、其智慧手機業務因美國制裁而受挫。
推進國產取代美國技術 中國一個機構低調在行動
大宗商品
拜登和習近平在峰會上討論了釋放戰略石油儲備
拜登和習近平討論了通過釋放戰略石油儲備來確保全球能源市場穩定的益處。據知情人士透露，兩位領導人在周一的視頻峰會上沒有就此做出任何決定，不過雙方都提出了自己的看法。
拜登的油價策略行之有效 甚至還沒行動就有效果
中國表示正在組織投放國家儲備原油的工作
中國警告國有企業退出虛擬貨幣「挖礦」行動 考慮採取懲罰性措施
中國警告國有企業要退出虛擬貨幣「挖礦」活動，並考慮對繼續無視政府禁令的公司加徵懲罰性電價。
中國繼續捍衛煤炭的未來 強調要「循序漸進」減少煤炭消費比重
在《聯合國氣候變化框架公約》第二十六次締約方大會(COP26)上淡化了行動的要求後，中國繼續捍衛煤炭的未來，堅持從化石燃料轉型必須是循序漸進的。
分析評論精選
鮑威爾的五根撐天柱搖搖欲墜 通膨局勢恐怕五指山壓頂
聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾的通膨儀表盤開始顯示出一些過熱跡象。從價格普漲到工資上漲，通膨形勢似乎比鮑威爾近3個月前提出這些參考指標時更加緊迫。
比起人人關注的央行貨幣政策 明年「財政減碼」對經濟的影響或許更大
金融市場在全神貫注地盯著全球央行為了應對通膨將如何調整貨幣政策。但退出抗疫刺激措施的財政緊縮，可能對明年全球經濟產生更大影響。
彭博專欄：川普時代的中美第一階段貿易協議應當退出歷史舞台
如果要成功地修復中美之間破裂的貿易關係，那麼2020年1月份川普政府與中國之間達成的第一階段貿易協議並非合適的起點，這是一份雙方妥協、矛盾的協議。
拜登一張嘴引發台海草木皆兵 解讀屢次改口背後的風險
拜登或其幕僚四個月來第四次澄清其涉台言論。此類措辭的敏感性反映出當前局勢的高度緊張，政策的任何實質性轉向都可能引起中美這兩個核大國之間的衝突。
未來一周重要經濟數據及事件一覽
預計拜登將在感恩節假日(11月25日)前宣布對聯儲會主席的提名人選，博彩市場仍看好鮑威爾連任，但Brainard獲提名的可能性也有所上升。美國和台灣將於11月22日舉行經濟伙伴關係會談。中國11月份1年期和5年期貸款市場報價利率(LPR)將於周一公佈。聯儲會本周將發布會議紀要，紐西蘭和南韓央行將公佈利率決定。日本周二逢假日休市；美國金融市場周四因感恩節假日休市。
Most Read from Bloomberg Businessweek
Wildfires Are Getting Worse, and One Chemical Company Is Reaping the Benefits
Boeing Built an Unsafe Plane, and Blamed the Pilots When It Crashed
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