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啤酒股3揀1 揀青啤|何車

3大啤酒股百威亞太(1876,市值2,220億元)、華潤啤酒(291,市值1,491億元)、青島啤酒(168,H股市值430億元 ,A+ H總市值1,135億元),估值最吸引的是青啤,優先吸納。

1)2023財年(12 月年結)上半年,百威營收36.68億美元,按年升6%;純利5.75億美元,按年跌8%。預測全年賺10.51億美元,升15%,預測PE高達27倍、PB 2.5倍。

2)2023財年(12月年結)上半年,潤啤營收239.71億元人幣,按年升14%;純利46.49億元人幣,按年升22%。預測全年賺53.47億元人幣,升23%,預測PE 25.7倍、PB 4.42倍。

3)2023財年(12月年結)上半年,青啤營收216億元人幣,按年升12%;純利34.26億元人幣,按年升20%。預測全年賺44.2億元人幣,增幅18%,預測PE 18.7倍、PB 3.0倍。過去6年,平均PE 31倍、PB 3.1倍。

市銷率最低

4)青啤除了PE較百威兩大同業平均折讓3成、PB折讓1成3之外,市銷率(市值營收,通常越低越抵買)亦較同業吸引。青啤市銷率為3.2倍,潤啤為3.8倍,百威為4.4倍。

5)啤酒股、飲品股,一般估值不低,青啤是相對較低的。以下是相關股今年預測估值:

.喜力(荷蘭:HEIO):PE 15.5倍、PB 2.15倍;

.菲律賓生力(菲:SMC):PE 17.7倍、PB 0.40倍;

.嘉士伯(丹麥:CARLB):PE 18.2倍、PB 4.1倍;

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.Royal Unibrew(丹麥:RBREW):PE 24倍、PB 5.2倍;

.農夫山泉(9633):PE 44.6倍、PB 16.9倍;

.Boston Beer(美:SAM):PE 47.6倍、PB 3.9倍;

.Sapporo(日:2501):PE 50 倍、PB 2.1倍。

3大啤酒股揀其1,揀青啤,昨收65.65元,目標82元,潛在升幅25%。高盛(8月)睇105.1元,德銀(8月)睇105元。

名人金句:「風險來自不知道自己在做什麽。」(巴菲特)

註:專欄作家言論不代表本網立場

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