嚴重通漲即將來臨?

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美聯儲無限量寬一直都是近年的投資大主題,相信大家都留意利率也知道,不過身邊朋友仍不太明白及時投資的必要性,很多人都停留於「知而不行」的狀態。

最近,華爾街掀起不少惡性通漲的討論,到底通漲有多嚴重,而投資者又有甚麼方法應對呢?

通脹預期升溫 資金湧入商品

觀察全球央行的極低利率的確不難明白量化寬鬆貨幣政策的影響,投資者驟眼看可能認為是件好事,畢竟股市從去年3月以來不斷上升,而且受疫情影響的經濟體也漸漸復甦。

不過,無限量寬就像「強心針」、「腎上腺素」等應急藥,治標不治本,藥效過後必有負作用。通漲便是一大後遺症。前聯儲局主席耶倫剛於上週發表指美國有需要加息以對抗通漲,令美國股市應聲下挫2%。

之所以環球股市狂升,必須歸咎於無限量寬。為甚麼要用「歸咎」一詞?

因為大放水下,只會受惠擁有大量資產的中上產;相反,大部分人,以及基層人士持有的只是現金,甚至負債,導致貧富懸殊的情況更加嚴重。

因為股市大漲後,資金開始流到商品市場去。例如原油價格過去1年不斷上升,油價由10美元左右直線上升至現時60-70美元水平,而木材價格更誇張,今年以來已上升4倍。

商品價格近來的暴漲實在太誇張,原諒筆者不能在此盡錄(可以留意早前本欄文章)。讀者可能想,我也不是於上述行業工作,有何影響?

消費者要為通脹承擔後果

原材料價格大漲將影響整條供應鏈(Supply chain),最終付帳的,還是供應鏈末端的消費者。

例如能源價格上漲直接影響交通成本,而農產品及畜牧價格上漲則影響飲食成本等等。變相投資者過去一年於股市中的盈利還是需要償還的。

若只留意CPI等等通漲指標,並不會感到潛在的通漲壓力有多龐大,但筆者相信來年物價將會上漲最少十數百分比,大大提高生活成本。

應對的方法不外乎為減少持有現金,增加資產的配置,例如商品ETF、虛擬貨幣、房地產、指數ETF等等,組合才能與不同種類資產價格一同成長,否則購買力只會大幅降低。

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