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在聯儲會利率「等待遊戲」中煎熬的美債交易員將迎來一些好消息

【彭博】-- 對於在聯儲會利率政策「等待遊戲」中備受煎熬的債券交易員來說,很快就會得到一些可喜的支持。

從周三開始,而且也是自2000年代初以來的第一次,美國財政部將針對舊券且難以交易的債券發起一系列回購,然後在6月聯儲會勢將開始放緩縮表的步伐。

這兩項舉動都將為美國國債市場提供支撐,面對美國經濟持續成長和出人意料的粘性通膨,投資者已從根本上重新調整了對降息的預期。美國國債市場在經歷了一些波動之後已經明顯穩定下來,政府的努力應該有助於提高交易能力。

「回購將是有益的,而且將是一個很好的支持,」摩根大通的美國利率策略聯席主管Jay Barry表示。他說,聯儲會量化緊縮放緩將有益,因為這是審慎管理風險,應會緩解市場對2019年隔夜資金市場危機重演的擔憂。

美國國債殖利率自5月初以來下降,彭博指數顯示,美債月度漲幅邁向1.4%。

美國2年期國債殖利率上周收於4.95%左右,接近本月4.7%-5.03%區間的高端,反映了好壞參半的數據以及多位聯儲會官員準備在更長時間維持高利率的信號。雖然有些央行官員甚至表示必要情況下有意進一步收緊政策,但衍生品市場認為這種可能性不大,這有助於阻止債券殖利率上行。

推薦閱讀:高盛將聯儲會首次降息時間推遲到9月 仍預計年內有兩次降息行動

美國互換合約目前顯示,預計聯儲會在2024年全年降息約32個基點,反映出市場預期降息25個基點是板上釘釘。

美國市場周一因陣亡將士紀念日休市。兩天之後,財政部將開啟債券回購。

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通過預計到7月底的一系列每周操作 ,財政部將購買一些現有的政府債券,購買舊券並最終用更大規模的現券來替換,這樣做的目的是提高交易便利性,因為較老的證券通常流動性最差。

美國國債市場的流動性近幾年多次受到挑戰,今年以來情況有所好轉。摩根大通一項衡量流動性的指標已經改善至2022年初聯儲會緊縮開始以來的最佳水平,不過仍比10年平均水平低45%左右。

原文標題Some Good News for Bond Traders Stuck in Fed Waiting Game

--聯合報導 Alex Harris.

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