【基金人語】港金融發展應朝向數碼代幣化

財經事務及庫務局在特首李家超發表《施政報告》後，立即與數十位金融業代表闡述未來本港金融發展重點，並且聽取業界意見。現時政府辦事效率非常迅速及立即跟進問題，須知香港面對轉型挑戰，必須進行多方面改革，特首亦認同，故其團隊不敢怠慢。

《施政報告》推出政策協調，如所有住宅、商舖不論其價值、自用或非自用等，可安排70%按揭，首期支出大減；同時優化新資本投資者入境計劃，購買豪宅便獲計算1000萬元於投資總額。

目前中國不斷減息，內地3個月存款利率現為0.8厘，市場估計內地存款額高達280萬億元人民幣，勢吸引內地人士來港投資和分散風險，有助香港股市及樓市逐步復甦。

可加快與虛幣配對交易

香港為國際金融中心之一，必須優化及加強本港國際資產管理中心地位，主動擴展並深化海外關係網，還需加深外國市場聯繫及交易，加強離岸人民幣交易及影響力，可見本港金融發展重點眾多，筆者撮要部分建議︰

1.港府重點介紹建立國際黃金交易市場及相關倉儲設施，並研究如何運用現有商品交易所及其他交易系統連接。筆者提出把黃金數碼化或代幣化，利用證監已建成的虛擬資產基建系統促進黃金數碼化或代幣化交易，甚至進一步把黃金變成USDC穩定幣。

各類型虛擬貨幣經常出現配對交易（Pair Trade），若黃金代幣化或數碼化後，應可加快與其他虛擬貨幣進行Pair Trade，大幅提升成交量。

今年5月1日以太幣及黃金價格分別為3789.9美元及每盎斯2187美元為例，即每個以太幣可買1.3805盎斯黃金，由於缺乏直接配對系統，交易至黃金因過程繁複而錯過獲利機會；隨後金價連日創新高，以太幣下跌至2612.26美元，現時每個以太幣只可買0.95盎斯黃金，假如便於配對交易，每個以太幣獲利0.43盎斯黃金。

2.港府致力發展財富管理及資產管理中心，財政司多年來積極推動科技創新企業在科學園、應科院等落戶，許多本港大學旗下創新科技企業及家族辦公室亦對私募基金（PE）需求大增，除PE基金上市（第20章）外，宜考慮激活PE基金公司（第21章）上市，因PE基金公司上市後更容易發行股票或債券，協助旗下所投資的企業集資，還可發行可換股債券，其他晶片、數碼交易及航空等創新企業亦可成立PE基金公司，先行甄選及投資行業內較優秀企業，待成熟後來港上市及降低「壞孩子」百分比，更可增加香港股市成交量及提高IPO集資額。

3.香港人口老化問題愈趨嚴重，不少港人希望賺取利息，除投資於上市企業股份外，宜考慮上市企業所發行的債券，即讓專業投資者和散戶一同參與，上市企業債券交易透明度高，有助縮減買賣差價及提升成交量。目前中港股市估值便宜，優質和可持續營運的企業估值也不高，部分企業債券息率非常吸引，適合退休人士參與及協助分散風險。

4.數碼經濟逐漸成為全球發展重點，如數碼資產、知識產權、碳排放交易所或制度等，但如何與內地聯繫和發展，推展至亞洲及全球？香港早已於金融、法律、科技、航運、貿易等根基穩固，多年來與內地城市省份合作和交流，尤其是滬港及大灣區等合作更顯優勢。

AI續成增長動力 VIX暫趨穩

回顧東驥模擬組合，截至今年10月22日周內微跌0.3%，年初至今回報為14.1%，成立至今累計升幅達942.08%，平均年化回報8.84%。

市場預期特朗普勝出總統大選的機會提高，其經濟政策預期引致更嚴重財政赤字和通脹，影響聯儲局減息步伐，避險資產如黃金和數碼黃金價格上漲，美國10年期國債利率漲至4.2厘；市場估算美國人工智能、生物科技等產業繼續為經濟增長動力，故看好企業第三季財報表現，美股波動指數（VIX）回落至18.69，短期趨穩定。日經指數和印度孟買指數從歷史高位回落，市場料日本與印度明年經濟增長減緩，富蘭克林印度基金和富蘭克林印度基金挫2.76%和2.78%。

聲明：作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。

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