基金論勢│傳統股可能未跌夠（盧志威）

這次跌市跟公司基本因素關係不大，反而從宏觀角度，似乎到了審判日。 (Malte Mueller via Getty Images)

2月先高後低之後，3月開局本以為會好轉，結果第四個交易天又再次下跌，甚至跌穿之前的低位，情況並不樂觀。女股神的旗艦已經從高位回落20%，有可能要再跌，其實最大的隱憂可能是傳統股未跌夠，股市求救的訊號不足，有可能令聯儲局繼續收水，3月再跌直到終於肯出手。

高追科技股有排捱

這次跌市跟公司基本因素關係不大，反而從宏觀角度，似乎到了審判日，已經談論多年的國債大跌去到實現的一天，殺傷力不知道如何估算。

本來債息是可以人為操控的產品，因為政府力量大過市場，但今次的分別是直接用財政手段，派錢到市場，令所有東西的需求增加，無可避免推升通脹，去到某個水平，相信即使政府要救市，亦未必會再用低息這一招。

最慘可能是科技股，因為之前升得太多，又有女股神加持，早幾個月火上加油，女股神榮升契媽，但是其所持股票有一半是沒有盈利的夢想股，由於概念較虛，可以極速升跌，不是能夠輕易坐穩，現在這個位置，隨時要一大段路才能見家鄉，所以高追的朋友要有心理準備。

傳統股目前成為避風港，這個情況不知道可以為多久，暫時仍可以作為避風港，但如果市場要用下跌來逼聯儲局就範，道指是要追跌，甚至出現大跌，才有可能令市場出現震動，此時美股格外懷念特朗普，因為他若在位，必定早已出聲。

盧志威

本欄逢周五刊出

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