基金論勢│藍籌股泡沫不算嚴重（盧志威）

牛年相信仍然會維持看基本因素，大市能夠左右的是市場氣氛，如果中美並非再起貿易戰，相信整體會穩定向上。 (ISAAC LAWRENCE via Getty Images)

牛年來到，祝大家新年快樂！心想事成！牛年牛市屢有斬獲！2021年開局表現不俗，可以說大部份的股票都升至高位。要講瘋狂的話，目前絕對屬於這種狀態，因為某些在短短一個多月內，已經出現倍升，事實上肯定不能維持，就差在玩到幾時會爆。

泡沫未爆破之前，都會有華麗的時刻，如同GME對比高位跌了九成，亦即是當日曾經升過10倍，這個過程不實在，到回歸基本因素之時，自然會跌回之前的合理區間，這是無可避免。

藍籌股多數比較實在，就算有泡沫，程度都不算嚴重，但是個別概念缺乏實質業務支持，胡亂衝入去，很容易變成韭菜，這是在思考投資決定前，需要細心考慮的。

市價貴反映樂觀前景

不過，並非代表每樣估值貴、升幅高的股票都不能買，有些情況例如已經脫穎而出的龍頭股，市價就是這麼貴，反映一個樂觀的增長前景，其實又可以算合理，情況就如內地的白酒股，永遠都很貴，但表現永遠都跑贏大市，甚至乎現在比銀行股的市值更高，背後其實有一個基本因素的邏輯，當大家都認同，而這個邏輯又經得起考驗，連政府政策亦避免過分打擊，自然會成為行業中的王者，所以長期處於昂貴狀態，無特別事情也不會改變。

牛年相信仍然會維持看基本因素，大市能夠左右的是市場氣氛，如果中美並非再起貿易戰，相信整體會穩定向上。

盧志威

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