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科法斯(Coface)北亞區域經濟學家譚俊譽(Junyu TAN)表示,香港經濟增長強於預期,第一季年增2.7,這得益於對淨貨物出口的拖累減輕。話雖如此,隨著私人和政府消費疲軟,增長步伐放緩,而資本形成總額的復甦仍溫和。儘管高利率和全球貿易流量依疲軟帶來的週期性拖累仍存在,但結構性挑戰也導致了經濟放緩。 他稱,期內私人消費持續增長,但由於跨境活動復甦不平衡,動力明顯減弱。第一季北上的香港居民與內地遊客的比例約為3:1,是疫情前約1.5:1的兩倍。這在一定程度上導致淨服務出口再下降一個季度,僅佔2019年的35%水平。週期性地,若聯儲局在下半年開始減息,港元走弱可能會稍微對香港有利,因為前往香港的旅行成本下降,而當地居民北上消費的購買力減弱。但從結構上看,一種新常態似乎正在形成——大灣區1小時生活圈的增強,導致更多本地居民周末出境休閒,而內地則努力擴大免簽“朋友圈”可能會分流大陸遊客的流入。這將使旅遊業在短期內全面恢復到疫情前水平的可能性較小,需要政府加強重振當地企業並增加旅遊吸引力。 科法斯預計,隨著利率下降和貿易流動改善,下半年經濟復甦將更加平衡,這將抵消私人消費疲軟的影響。但考慮到