大和削香格里拉(亞洲)(00069)目標價18%至18元 續「買入」
<匯港通訊> 大和將香格里拉(亞洲)(00069)目標價由22元下調18%至18元,評級重申「買入」。
大和表示,香格里拉公布的上半年業績超出該行預期,得益於強勁的平均每間可供出租客房收入(RevPAR)按年增長13.7%。該行指雖然由於缺乏匯率順風因素,增長速度可能會在下半年降低,但該行仍然預計下半年RevPAR 有6.2%的增長。該行又指,香格里拉管理層明確表示,儘管每月及 RevPAR數據疲軟,預訂仍未有明顯放緩跡象。該行認為有關放緩將被其斯里蘭卡的科倫坡項目的住宅單位早於預期的銷售額所抵消,該項目將在下半年帶來至少6000萬美元淨利潤。
該行重申香格里拉(亞洲)的「買入」評級,將目標價下調至18元,是將酒店和管理酒店的目標倍數估值分別由19倍及15倍,降至與同業相若的14倍,以反映內地酒店股的投資者情緒較弱,以及中美貿易戰期間盈利能見度下降。預測香格里拉(亞洲)2018及2019年純利分別為2.96億美元及3.31億美元。 (CK)
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