大和:寶尊電商(09991)第2季最具挑戰 成本節省效率遜預期
<匯港通訊> 大和發表研究報告指出,寶尊電商(09991)第1季盈轉虧,淨損失為1.224億元人民幣,令人失望。不過,該行相信,第2季或為最具挑戰季度。儘管公司或於下半年受惠於宏觀復蘇及潛在政策利好,持續改善投資回報不利的品牌;產品分銷營收前景有限。
該行亦相信,公司成本節省措施或未能抵銷營運層面利潤壓力。不過,公司亦於較早前通過回購計劃。該行維持公司目標價24港元及「持有」評級不變。
大和預期,公司第2季收入按年跌15%;全年則跌2%。第2季經調整經營利潤率按年減少5.7個百分點至1.3%。
該行下調寶尊電商2022-24年收入8%-10%,以反映全年宏觀挑戰,及分銷營收不確定性,另下調2022-24年經調整純利預測31%-45%,由於較高的銷售及營銷開支。(RH)