大摩料第四季中國基建需求開始回升 調整資源股目標價

<匯港通訊> 摩根士丹利發表研究報告，預期今年下半年中國的基建需求將回升，並延續至明年，不過部分會被房地產需求持續疲弱及疫情「清零」政策等所抵銷。該行料今年第四季基建項目開始增加，需求復甦方面，明年第二季開始有所改善。

大摩指，上月四川及河南出現停電，令鋁及鋰的供應下降。由於乾旱天氣正影響雲南等水電地區，本月及下月可能會實施電力限制，雲南年產能佔中國整體產能14%。由於能源短缺，歐洲的鋁供應亦受影響，進入冬季可能有更多生產需要暫停。此外，四川及青海的電力短缺及防疫措施令鋰供應中斷，令中國的鋰供求關係趨緊，帶動價格上升。由於可再生能源經常出現短缺，相信電網建設加快，對鋁、銅及鋰的需求亦增加。

該行認為，不少大宗商品相關企業今年下半年的盈利前景確定性增加，當中較看好鋁、稀土磁鐵、實驗室培育鑽石及鋰行業的股份。該行首選股包括天齊鋰業(09696)、贛鋒鋰業(01772)、中國鋁業(02600)、中國建材(03323)及金力永磁(06680)。

該行對部分資源股最新目標價及評級
股份 目標價 評級
鞍鋼股份(00347) 由3.6元下調至3.2元 增持
馬鞍山鋼鐵(00323) 由2.9元下調至2.4元 與大市同步
江西銅業(00358) 由12.3元上調至12.7元 增持
中國鋁業(02600) 由4元上調至4.6元 增持
贛鋒鋰業(01772) 由116.43元下調至100元 增持
洛陽鉬業(03993) 由4.9元下調至4.1元 增持
五礦資源(01208) 由2.2元下調至1.9元 減持
海螺水泥(00914) 由42元下調至38元 增持
洛陽玻璃(01108) 由16.6元下調至15.8元 增持
首鋼資源(00639) 由3.6元上調至3.84元 由與大市同步升至增持
兗礦能源(01171) 由18元上調至21.15元 減持
兗煤澳大利亞(03668) 由36.33元上調至46.84元 由與大市同步升至增持

(CC)