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大摩:明年內地房地產行業仍面臨挑戰 看好藍籌國有房企

<匯港通訊> 摩根士丹利發表報告,預料明年內地房地產行業仍將面臨挑戰,雖然一、二線城市加大政策支持力度,但宏觀經濟偏弱、二手樓供應多,將繼續拖累新樓銷售和樓價。該行看好藍籌國有房企。

報告指,愈來愈多訊號表明,中國政府對財政刺激措施更加開放,以確保項目完工並穩定居民預期|雖然未必能真正改善發展商的流動性,但能有助避免違約情況蔓延至更多優質房企,同時穩住購房者的看跌預期。

大摩指,在基數效應下,預期內地樓市明年上半年低迷,下半年則企穩,新樓銷量和樓價料按年分別跌5%和4%,而土地銷售疲軟將導致房屋新開工數量減少10%。

大摩預期,民營房企明年流動性改善仍有限,債務到期高峰落在3月、4月和8月,龍頭國企將有更多空間通過主導土地拍賣市場,來提高市場佔有率。

大摩繼續建議持有擁豐富土地儲備的低風險、防禦性藍籌國有房企,如華潤置地(01109)和中國海外(00688),並認為優質的混合所有制和民營房企也會有良好的風險回報,如綠城中國(03900)和龍湖集團(00960)。 (ST)