雅虎香港財經 大茶飯│和電存款收息高過五厘（青冰）
和電（0215.HK）早前公佈全年業績，2023年度虧損5,200萬元，較2022年度蝕1.58億元大幅減少，不過正如早前的承諾，繼續派發一樣的股息，末期息是0.0521元，加埋中期息0.0228元，現時股息率逾7厘。
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公司最大開支是折舊及攤銷
全年的收入是48.9億元，跟上年度幾乎是一樣，毛利按年略增，而公司最大的開支是折舊及攤銷，有15.3億元，跟上年度變動不大，扣除了折舊及攤銷後公司便由賺變蝕，不過由於公司現金豐厚，受惠高息環境，淨利息收入達1.01億元，所以全年虧損才大幅減少，如果撇除這一億元，今年跟去年的虧損相若。
存款證利息勝定存
現時公司持有36.8億元存款，三個月以上及以下的定存各佔一半，而最利害的是，公司的短期存款加權平均利率是5.39%，能獲取如此高的利率，相信一般尋常老散絕難做到，去年的銀行同業拆息，1個月期的利率，從5月起至年底，大部分時間在3.5%至5.5%，不過拉勻個平均數，也沒有平均5厘。由此可見，和電的定存利率是非常優惠，除了是霍大班的江湖地位，相信公司也不止會簡單的做一個定存就算，例如會買入存款證（Certificate of Deposit），這些一般都會比定存高息。
以36.8億元存款計，存款加權利率5.39%，照計收息就大概有2億元，不過總不會全部現金都做定存或買存款證的，都要日常營運嘛，所以在2023年度收息約有1.8億元，公司全年派股息只動用3.6億元，換言之靠定存生息，已經夠派一半股息，其餘的就靠公司穩定的現金流，正如上文所講，公司最大筆的「支出」是折舊及攤銷，這些沒有影響到現金流的，所以和電雖然連續兩年虧損，但完全動搖不到財政，如果今年進入減息周期，或會影響到和電的存款收入，不過現時仲係炒緊聯儲局6月減息，咁即係話和電上半年繼續賺高存款息，袋袋平安，轉頭畀返7厘股息你。
如手持和電蟹貨，機會成本相對不大，因為拎去做定存都係頂盡收到 4.5%息，但交畀霍大班就收7厘，咁當然股價會下跌而蠶食利率，但一隻7厘息， 無大作為但亦無甚風險的股票，下跌空間有限，睇吓霍大班下一步是想派特別息，還是直接私有化佢啦。
青冰
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本欄逢周五刊出
