雅虎香港財經 大茶飯│哈電勁蝕的後着（青冰）
哈爾濱電氣（1133）昨天發盈警，預期去年度將錄得40億至45億元虧損，可謂相當驚嚇，股價昨天急跌兩成，公司大幅虧損的原因幾耐人尋味，值得細看。
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先說近年的數字，哈爾濱電氣在2019年度賺1.05億（人民幣．下同），2020年度轉蝕730萬元，疫情關係都情有可原啦，2021年度上半年賺3,447萬元，本屬平平無奇，但去年8月起，電力及相關設備股瘋炒，哈電沉寂一整年後，就由2蚊起步，1個月後炒至四蚊，隨後電力及設備股都繼續反覆向上並創新高，唯哈爾濱電氣在9月見頂後，一直無力再上，輾轉向下。
從彭博資訊看到，哈爾濱電氣自1994年上市後，甚少虧損，至叻仔係2006至2008年，年賺逾10億元，最差是2020年疫情年，轉蝕700萬元，所以昨天發盈警要蝕40幾億元，簡直是天文數字，再睇返近十年的收入，介乎230億至300億元，盈利約幾千萬至4億，由此可見40幾億是幾誇張的數字。
對於勁蝕，公司有以下解釋，傳統發電設備行業需求減少及原材料價上漲，至毛利大幅減少；境外電站工程承包項目產生較大虧損；深化內部改革。退休員工的一次性退休人員統籌費用有同比增加。明眼人一睇，真正原因在第二點，是境外業務。傳統發電設備不被中央鼓勵，需求下降，這個大家都知，但此事沒影響上半年的業績，而從其他電力設備股中看到，新能源電力設備的收入大幅增長，足夠抵銷傳統發電設備之失，另外，退休員工的開支，應該絕不可能有幾十億吧，所以真正的理由就是境外業務，公司只是亂加兩個原因，混淆視聽而已。究竟境外業務發生甚麼事，都係講一些行貨，疫情影響呀、原材料價格上升、項目拖期及人仔升值等等，始終不肯坦白從寬，可見跌兩成算係不錯了。
或重提私有化
在毫無先兆及不清不楚的情況下勁蝕，不其然令青冰想起，此股在2019年私有化失敗，一直未捲土重來，疫情年2020年本是最佳機會，但在私有化失敗後一周年時，竟宣佈引入新的戰略投資者，暗示未必會重提私有化，股價繼而急跌並轉為死寂一整年。近年電力及設備股私有化都幾常見，早有華能新能源，昨天國電科環（1296）急升四成後停牌，亦疑似是私有化。擬私有化前來一個勁蝕業績畀小股東嘆，在港股十分常見，但勁蝕後往往要一段時間才會出手，哈爾濱電氣在2019年私有化，只差1.68%就達到門檻，今次應該更加小心，有必勝把握才會出手，青冰就唔建議太早入場了，隨時要折磨你多半年呀。
青冰
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