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大茶飯│橋水及巴郡的華麗轉身(青冰)

橋水及巴郡的華麗轉身
巴郡去年末季減持台積電,今年首季就清埋餘貨。 (JOHANNES EISELE via Getty Images)

美國大型基金最近陸續向美國證監會遞交13F文件,即係會披露2023年度首季季尾的持倉,市場亦會為各基金計計數,睇吓持倉變化,從而窺探該基金對未來的部署。不過這些13F都只能作參考,畢竟現時已是5月中,3月尾基金們持有甚麼股,到現在可能有頗大出入,即使買股睇極長線的巴郡,大家都在去年見識過,股神巴菲特於第三季買入台積電,轉頭第四季就大手減持,如果你睇完13F就想抄功課入市,隨時中伏。

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巴郡去年末季減持台積電,今年首季就清埋餘貨,同時清倉兩間銀行股,梅隆銀行(BK)及U.S. Bancorp(USB),但繼續增持花旗(C)及首次申報持有信用卡公司Capital One(COF),回看首季地區銀行股爆鑊,矽谷銀行幾日之間收檔,地區性銀行暴跌,連大銀行花旗及摩根大通也不能倖免要陪跌,股神有別於以往趁低吸納,只輕輕增持了花旗,仲要沽清梅隆及U.S. Bancorp,由此可以顯示,股神對銀行股危機有戒心,或不會短期內好轉,而第二季過了一半,銀行股仍跑輸大市,反觀另一被增持的蘋果(AAPL),次季跑贏納指升幅,暫時來看股神避開銀行股的決定是對的。

全球最大的對沖基金橋水(Bridgewater),似乎看法跟股神差不多,在首季清倉美銀(BAC)、摩根大通及富國銀行(WFC),可能由於巴郡都持有不少金融股,所以橋水都唔畀面股神,沽了九成巴郡持倉,但原來手持的金融股,是在去年第四季才加碼,所以轉身算好快,咁大的基金都可以見勢色不對而手起刀落,我等老散實在要好好學習,不要給自己藉口死坐。加注的就有Alphabet(GOOGL)及Meta Platforms(META),兩股都在次季升逾一成,沽貨及買貨都做對晒,睇嚟Ray Dalio今年手風好順啊。

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忌跟車太貼接火棒

而專跟大隊唱對台的Michael Burry,旗下基金Scion在首季趁銀行股暴瀉去撈貨,當中First Republic Bank(FRCB)的危機,最終要摩根大通出手打救,3月頭仲有110蚊,假設佢在3月尾矽谷銀出事後才出手,FRCB股價都仲有十幾蚊,現時得返三毫子,點樣計都係輸大鑊。而佢亦連續兩季增持阿里巴巴(9988)及京東(9618),都十分之貫徹他的理念,愈跌愈撈,尤其是京東,雖然近日從低位反彈一成,但今年仍累跌35%。所以人棄我取,愈跌愈撈的策略,並不是每個人都能駕馭,並修成正果,奉勸各位喜歡跟市場作對的投資者,要小心行事免翻船。

近兩季巴郡及橋水都分別展示了華麗轉身,投資者看13F時切忌要跟車太貼,否則當基金們沽貨時,你卻去了接火棒,仲要隔多兩個月先知中伏。

青冰

http://www.fb.com/chingbing888

本欄逢周五刊出