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大茶飯│美元強勢 港股閉翳(青冰)

美元強勢 港股閉翳
全球資金萬劍歸宗,美元指數今年升了兩成。

港股日日跌,截至星期三,恒指今年累跌26%,單是9月就跌了13%,不過今年投資環境困難,主要股市指數要跌兩成也是常態,標普今年跌23%,納指更跌三成,但在環球市場裡,有兩個指數是跑贏行家的,分別是英國富時100指數及日本日經平均指數,分別累跌6.6%及9%。

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美股外幣即時報價 多國新聞任睇

不過只要想深一層,便知道原因何在,因為英鎊及日圓都是今年跌得最慘的貨幣,兌美元分別跌逾兩成,股票相對變得抵買,若將滙率的因素計入指數裡,即是將他們兌換成美元,就會發現富時指數今年累跌26%,日經也跌27%,再拍返埋納指、標普及恒指,就會發現大家都是難兄難弟,相距不遠。

全球通脹肆虐,美國聯儲局想用大手加息去壓低通脹,在加息及縮表雙管齊下的情況下,全球資金萬劍歸宗,美元指數今年升了兩成,換言之各大貨幣兌美元要下跌一、兩成,算係基本盤,除了英鎊及日圓累跌兩成以上,紐元至今也跌了18%,歐羅亦跌16%,澳元及加元算是跑贏,只係跌12%及8%,在亞洲方面,韓圜亦跌17%,人民幣本來唔算太差,但在9月份明顯加速貶值,今年累跌12%。

人仔貶值 北水添變數

由於香港實行聯繫滙率的關係,所以港元相對穩定,今年只跌了0.7%,不過金融市場都好公平的,你的滙率沒跌,代表兌其他貨幣是大幅升值了,這個除了影響本港的實際經濟外,香港的資產就變得貴了,這個情況就像90年代末,亞洲金融風暴後,港元沒跟亞洲其他貨幣大幅貶值,隨之而來的就是股樓貶值,加上當時的特首想大幅增加房屋供應,最終釀成樓市大跌。

港股今年極度疲弱,國內抗疫政策令經濟無起色或是主因,但甚少人提及的是港元隨美元日日升值,資產自然變得越來越貴,遠的不說,就以北水為例,人仔兌美元貶值了12%,換言之對於北水來說,港元也是升值了約12%,港股對於北水來說也貴了一成,況且滬深300指數今年同恒指一樣係跌兩成幾,大家半斤八両,你做大特賣時我也很便宜,要落嚟買港股的誘因,應該是將日日貶的人仔暫時兌成港元買港股,但北水都要揀啱股,才可以避一避人仔貶值,否則賺滙輸股價,得不償失。

按以往的經驗,美元強勢的日子,港股多數無運行,今年暫無例外,加上近日人仔加速貶值,對中字輩的股份帶來更大壓力,相信往後美元指數要稍作調整,港股才有喘息的空間。

青冰

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本欄逢周五刊出