《大行報告》中金升統一企業(00220.HK)評級至「推薦」 利潤率改善前景優預期

中金發表研究報告，上調統一企業中國(00220.HK)評級至「推薦」，目標價升至9.81元，上調2018及2019年淨利潤預測分別3.3%及21.6%，至分別11.6億元人民幣(下同)和14.6億元。當前股價相當於明年預測市盈率18.5倍，和明年企業價值相對EBITDA倍數約6.9倍，大幅低於全球飲料行業平均11.2倍，估值吸引。

該行指，統一企業的利潤率持續改善，前景勝預期，毛利率上行趨勢有望延續，渠道和內部組織效率精進將在未來數年繼續，有助於費用率進一步下行；新品開發與新業務拓展能力值得關注，相信銷售可錄穩定增長。

中金又指，在收入穩定增長預期下，統一企業毛利率提升和費用率節省將推動明年淨利潤持續快速增長。據該行分析，基於公司今年上半年6.4%的淨利率水平，毛利率每提升一個百分點，在收入和費用率不變的前提下將推動淨利潤增長15.6%。中金預計明年統一企業毛利率將提升1個百分點，費用率降0.3個百分點，共同推動明年淨利潤實現25.5%的持續高速增長。(ic/da)~

阿思達克財經新聞
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