《大行報告》中金料康哲藥業(00867.HK)去年下半年多賺12% 旗艦產品增長放緩

中金發表報告指，預計康哲藥業(00867.HK)還原兩票制後的收入有望維持2018年上半年的趨勢，預計公司2018年下半年收入按年增長9%(上半年為按年增長10%)，盈利同比增12%(上半年同比增19%)。整體來看，預計公司去年全年和今年全年淨利潤有望分別按年增長15%和13%。

該行預計公司旗艦產品增長放緩，料近期內新活素銷量仍然有望保持快速增長(去年上半年增長約100%)。但公司幾個主要產品預計近期內可能會僅實現10%左右的增速，例如波依定、黛力新、施圖倫以及億活。不考慮兩票制的影響，預計公司收入未來三年有望保持10%至15%的增速。

中金又稱，康哲藥業加快收購和研發產品引進步伐，但預計近期內對公司財務影響有限。去年下半年，公司公布幾個合作協議和資產收購協議，幾個協議主要涉及了創新藥(化學藥和生物藥)、新醫療器械以及仿製藥。預計這些交易有望在未來2年至3年後開始逐漸為公司貢獻收入。

該行維持對康哲藥業「推薦」評級，但目標價下調35%至12元，主要考慮到公司旗艦產品增長放緩以及市場情緒相對低迷。(ek/t)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com