《大行報告》匯豐研究首予JS環球生活(01691.HK)「買入」評級 目標價27.3元

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匯豐研究以「受中國供應鏈支持的國際小家電品牌」為題發表報告,首予JS環球生活(01691.HK)「買入」評級,以現金流折現率計,目標價27.3元。報告稱,其成功建基於其持股51%附屬九陽股份(002242.SZ)及2017年所收購全資附屬SharkNinja之間的協同效應。報告稱,利用九陽廣泛內地供應鏈,有助SharkNinja加快新產品渠道,減少生產成本,及提振利潤率。 報告稱,九陽屬內地食品準備設備品牌「一哥」,及第三大小型煮食設備品牌。在美國,SharkNinja是第三大吸塵機品牌,其市佔自2018年的5.4%升近一倍至2020年的10%。去年上半年,JS環球生活收入約48%來自北美,40%來自中國內地,10%來自歐洲(主要是英國)。 匯豐研究表示,JS環球生活自2019年12月上市以來,股價由5元水平升至21.05元,本年至今累升41%。不過,報告稱,SharkNinja增長續支持估值重評,JS環球生活收入及毛利率料持續擴張。透過產品種類及地區擴張,該行料SharkNinja收入在2020至2022年間收入年均複合增長達19%。考慮較高的增長憧憬,該行認為與同業比較,JS環球生活估值仍吸引。 報告料JS環球生活2020至2022年間收入年均複合增長達17.4%,純利年均複合增長達30.6%。SharkNinja純利貢獻佔比料由2020年的77.6%擴至2022年料81.3%。(da/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com