《大行報告》大摩下調比亞迪(01211.HK)評級至「減持」 削目標價至30元
比亞迪(01211.HK)今早股價下滑3.4%,新報44.55元。摩根士丹利發表報告表示,下調比亞迪投資評級,由原來「與大市同步」降至「減持」,同時將目標價由50元調低至30元,此相當於預測2019年市盈率24倍,此基於預期內地今年至2020年年底,會在2018年年底基礎下每年削減新能源汽車補貼30%。
該行表示,調低對比亞迪2018年純利預測14%至30.33億人民幣,調低對其2019年純利預測39.5%至30.34億人民幣,並降其2020年純利預測44.8%至30.42億人民幣,以反映其銷售及行政開支(SG&A)預期較高、內地汽車市場於去年11月及12月表現遜預期。
大摩料,假設比亞迪旗下新能源汽車每輛補貼削減1萬元人民幣,會拖低公司毛利率1.7個百分點。該行下調對比亞迪於2019年毛利率預測2.2個百分點至15%,並調低對其2020年毛利率預測2.5個百分點至14.8%。(wl/t)~
阿思達克財經新聞
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