《大行報告》大摩料華晨(01114.HK)新型號X3 SUV及現有車款可刺激今年盈利增長 評級「增持」
摩根士丹利發表報告,指華晨中國(01114.HK)去年純利按年升14%至39億元人民幣,撇除華頌相關無形資產減值,公司去年純利按年升28%至47億元人民幣。預期即將推出的新型號X3 SUV需求強勁,加上現有車款銷售強勁,可刺激今年盈利增長。
該行指,寶馬X3及5系車銷售將在2018年支持毛利率,唯一下行風險是新能源車。該行相信公司有新能源車路線圖,目前電動車及混能電動車毛利率為負數,縱然管理層主動推動電動車策略,但短期影響仍然審慎。
該行又指,中國減少進口車關稅不會影響X5在中國生產的決定,因這是策略性決定,X5引入及生產地點仍在商議中。此外,寶馬金融的滲達率有50%,純利亦超過20億元人民幣,有關團隊正研究金融租賃,並將有新產品推出,寶馬將持有新租賃公司58%股權。
摩根士丹利重申對華晨中國的「增持」評級,目標價30元。(fc/u)~
阿思達克財經新聞
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