香港股市 已收市

《大行報告》大摩降申洲(02313.HK)目標價至110元 維持「增持」評級

摩根士丹利發表研究報告,維持申洲(02313.HK)「增持」投資評級,目標價由原來的112元下調至110元。該行指,公司仍是亞洲領先的服裝代工生產企業,除了有穩健的執行記錄外,亦受惠於供給側整合及垂直整合,認為公司在柬埔寨的產能擴張計劃意味客戶需求仍然強勁。雖然在2019年及2020年初的產能增長期間,其收入增長或會放緩,但市場對其短期盈利預測會因而更為合理,相信不會對其估值構成沉重壓力,長遠來看理應會繼續跑贏同業。

大摩指,公司仍將其產能擴張增長目標維持在高單位數至10%,符合市場早前的預期。該行現時預料公司今年的收入增長將會主要受Adidas的訂單及Puma的平均售價上升所帶動。雖然今年的毛利率表現低過預期,但預料更利好的外匯趨勢及規模優勢將會帶動公司今年的毛利率擴闊0.7個百分點,並預期公司2018至2020年的盈利年複合增長率為18%。(jc/u)~

阿思達克財經新聞
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