《大行報告》大摩:人保(01339.HK)去年業績符預期 評級「減持」
摩根士丹利發表報告指,人保(01339.HK)去年縱受大型災難索賠損失影響,業績仍然符合預期。該行給人保「減持」評級,目標價3.1元。
該行指,去年人保壽險盈利因投資利潤減少而顯著下跌87%;健康保險業務則在連續5年虧損後錄得300萬元人民幣盈利,受惠於成本減少。人保財產及災難險仍是主要盈利來源,佔整體97%,壽險及健康保險僅佔其餘3%,顯示人保基本面仍然疲弱及波動。
該行又指,人保壽險內涵值(EV)增長疲弱令人意外及擔憂,因其強勁的新業務動力遭欠缺營運經驗及較進取定價策略所抵銷,償付能力比率亦僅為177%,為同業中較差。健康保險業務方面,毛利率仍然維持1.5%疲弱水平,按年跌0.3個百分點。(fc/u)~
阿思達克財經新聞
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