《大行報告》大摩：洛陽鉬業(03993.HK)第三季核心盈利符預期 評級「增持」

大摩發表研究報告，指洛陽鉬業(03993.HK)第三季核心盈利符預期，當中包括一次性項目，而撇除後，第三季核心盈利按年升172%，或按季升36%至7.97億元人民幣，首九個月盈利相等於該行全年業績預期64%，或市場預期共識的58%，目標價5.6元，評級「增持」。

該行指，第三季在剛果Tenke礦中的鈷產量按季升11%，銅產量則下跌9%，澳洲Northparkes銅產量按季跌9%，不過首九個月的產量符預期，相等於全年估算的73%-77%。

該行又指，首九個月融資成本相等於全年預期的95%，預料第四季利息收入可大致抵銷利息開支。淨負債比率降至9月底17%，主因在A股配售後，令在手現金增加，債務相若。第三季的營運現金流升6%至22億元人民幣，資本開支跌19%至1.98億元人民幣。

該行相信，公司是主要受惠鈷價上升及新能源汽車需求增加的企業，市盈率為2018年預測每股盈利的16倍，低於其10年平均的20倍，預期每1%的銅價或鈷價變動，將影響其每股盈利分別1.2%及0.6%。(ic/t)~

阿思達克財經新聞
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