《大行報告》摩通：若香港電訊(06823.HK)股價對頻譜拍賣反應負面可吸納

摩通發表的研究報告指，香港的3.5GHz 5G頻譜拍賣情況較該行早前預期友善，競投價僅較底價高25%，與國際水平比較相對便宜，現時不太擔心未來兩輪拍賣的競爭對公司盈利帶來的影響。該行指出中移動香港繼續增加在頻譜方面的市佔率，對其他三家營運商而言並非好消息，特別是只經營流動通訊的和電(00215.HK)及數碼通(00315.HK)，而在香港電訊商中選擇次序為香港電訊(06823.HK)>香港寬頻(01310.HK)>數碼通>和電，摩通認為假如香港電訊股價對頻譜拍賣反應負面可以吸納。

該行指出中移動香港、香港電訊、數碼通及和電分別獲60MHz、50MHz、50MHz及40MHz的頻譜，認為中移動香港在近期拍賣中正進取地購入頻段，而中移動香港在過去數年已建立品牌形象，其價格吸引，網絡質素亦有改善，考慮到其頻譜優勢料勢頭將持續。該行認為現時談哪家電訊商可獲最多5G頻譜屬言之尚早，認為仍要留意未來兩次拍賣的結果，倘香港電訊未能在5G頻譜上延續其優勢，公司在網絡質素及流動資本開支效益上的優勢或被埋沒。

該行指出香港電訊、數碼通及和電分別付出其市值的0.3%、3.3%及3%作頻譜費用，並將攤分15年繳付，認為對盈利及派息的直接影響輕微，對未來兩次拍賣的競爭不太憂慮，而在股息率層面來看最吸引的是電訊盈科(00008.HK)，其次是數碼通、香港電訊、香港寬頻及和電。(el/u) ~

阿思達克財經新聞
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