《大行報告》滙豐研究首予紫金(02899.HK)「買入」評級 目標價15元

滙豐環球研究發表報告指出，紫金(02899.HK)是內地領先的多元化礦業公司，其產量最大，主要開採銅及黃金，各佔公司利潤約50%及30%。除了規模最大之外，紫金在國內及國際同業中亦脫穎而出，主要包括其資源多元化，礦場遍佈世界各地；成本控制；產量及資源增長穩健。 該行認為，紫金股價與銅價高度相關。鑑於結構性需求、中國庫存水平較低，以及市場普遍預期銅價在中期將保持高企，預期銅價不可能進一步走弱，料將窄幅波動，而需求增長加速或新的供應中斷均容易推高銅價。黃金方面，雖然實際收益率為正、貨幣政策緊縮以及美元走強均有機會令金價下跌，但地緣政治風險可能有利於該種「避險」資產。 此外，滙豐環球研究預期由於產能擴張，料紫金於2022至2025年的盈利年均複合增長率為13%，當中大部分盈利增長將於2024至2025年實現，預測按年分別增長18%及14%。基於公司的三年計劃，管理層料2022至2025年的黃金及銅產量年均複合增長率為17%及11%。該行料基於產出增加的情況下，公司今年上半年的盈利按年有所增長。而公司剛開始生產鋰產品，亦將開始為其盈利作出貢獻。該行首予紫金「買入」評級，H股目標價為15元。(jl/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com