《大行報告》瑞銀升萬洲(00288.HK)評級至「買入」 市場對內地加徵入口美豬肉關稅反應過度
瑞銀發表研究報告,指預期中國對美國豬肉新增的關稅措施對萬洲國際(00288.HK)影響有限,加上中國增長前景改善,因此將萬洲投資評級由「中性」升至「買入」。
該行又預期,內地豬肉價格持續疲弱,將繼續利好公司2018及2019年中國包裝肉業務及新鮮肉業務;此外,新管理層推行的架構及渠道重組,料帶動公司內地包裝肉銷量增長。
瑞銀上修萬洲2018至2020年每股盈測分別15%、12%及13%,基於料美國業務利潤率上升,旗下Smithfield品牌今年展開增效計劃,包括新鮮肉加工廠現代化等;以及美國稅改致有效稅率下降。瑞銀並指萬洲資產負債表及現金流強勁,或有望增加派息,成今年股價催化劑。
該行認為,近期市場對內地加徵入口美豬肉關稅反應過度,因此萬洲股價跑輸大市,並認為該股估值吸引,而股息回報率5%亦是該行覆蓋的同業中最高。瑞銀以分類加總估算計,將萬洲目標價由8.55元升至10.23元,相當於明年預測市盈率14.2倍。(ac/da)~
阿思達克財經新聞
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