《大行報告》瑞銀降太保(02601.HK)目標價至39元 壽險表現勝預期惟財險業務盈利遜
瑞銀發表研究報告,指中國太保(02601.HK)壽險首年保費下跌14%,符合該行預期,下跌原因主要是銀行保險業渠道影響所致。代理商渠道的首年保費按年持平,表現優於大部分同業。人壽保險盈利增長超出預期,但財險盈利則失落預期。在沒有詳細的財務數據披露下,該行認為公司第三季業績反映出按市值計價損失的影響有限;鑑於颱風山竹的影響,財險的綜合成本率略有回升;以及財險業務受到稅收的不利影響。
由於最近市場轉弱,瑞銀預期中國太保可能開始需要將未實現的交易虧損反映於總體收益內,因此將公司2018至2020年盈利預測下調10至13%。該行維持公司「買入」投資評級,目標價由原來的41.2元調低至39元,以反映綜合成本率的潛在惡化。(jc/ca)~
阿思達克財經新聞
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