《大行報告》瑞銀：舜宇(02382.HK)可維持鏡頭模組領導地位 仍為行業贏家

瑞銀發表報告表示，預期舜宇光學科技(02382.HK)今年增長繼續強勁，仍為行業贏家，維持「買入」評級，惟目標價由55元降至53元(反映對人民幣港匯的外匯預測調整)，估值是乃按照現金流量貼現法計算，相當於2017年市盈率預測28.3倍。該行指，因集團主導了雙鏡頭市場，在內地智能手機代工生產中，其滲透率不斷增加；手機鏡頭市場份額擴大；車載鏡頭市場份額穩定；加上公司12月份出貨量表現強勁，為股價正面催化劑。

該行稱，儘管市場對中國智能手機前景憂慮加深，惟預期舜宇光學今年盈利增長按年升46%。倘若手機相關收入較基本情況低5%/10%，盈利將低於預測8%/13%。

瑞銀表示，有信心舜宇可維持鏡頭模組市場領導地位，因隨著今年雙鏡頭愈趨普及化，集團可從中受惠。自美國蘋果公司推出擁有雙鏡頭的iPhone 7+，不少中國廠商更積極推雙鏡頭手機。該行估計，今年雙鏡頭在首四大內地手機廠商的滲透率，將由去年7%升至37%，意味雙鏡頭出貨量增長逾6倍，再者，雙鏡頭更多被使用在前端鏡頭及功能提升，亦有望上調鏡頭模組的均價。(ka/w)~

阿思達克財經新聞
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