《大行報告》美銀美林普遍升內房股目標價 上調旭輝(00884.HK)評級至「買入」

美銀美林發表研究報告，指內房板塊本年至今累升逾40%後，估值相當於今年預測市盈率7.3倍，與歷史均值相符。在均值回歸交易完成後，該行料板塊今明兩年每股盈利增長分別升19%及12%，可推動股價向上。

報告稱，板塊因政策放寬及基本面改善，成為投資熱點，維持對內房行業建設性看法，惟料次季內房表現料更倚重基本面。該行認為投資者次季應專注於中型內房及大型內房，而不是更為波動的小型內房。

美銀美林表示，平均提升內房目標價12%，並提升旭輝控股集團(00884.HK)評級，由「中性」上調至「買入」，因其合約銷售增長領先該行預期。該行另下調合景泰富(01813.HK)評級，由「買入」下調至「中性」，主因今年盈利可見度低。美銀美林另上調萬科(02202.HK)評級，由「跑輸大市」升至「中性」，因市場傳出其物業管理分支籌劃上市，突顯其非發展物業業務的價值。

報告稱喜好以下股份：世茂房地產(00813.HK)，其合約銷售增長加快至逾40%；旭輝，指其短期合約銷售增長強勁；及龍湖集團(00960.HK)，指在大型內房中，其股息率約5%高於同業均值；以及華潤置地(01109.HK)，指其增長平衡。另報告稱，小型內房偏好中國奧園(03883.HK)，指其每股盈利年均增長率高；而主要跑輸大市股份料為中國金茂(00817.HK)及遠洋集團(03377.HK)。

美銀美林認為，隨著內地房市持續復甦，該行認為下半年部分地方政府有重新收緊房策的風險，以防止市場過熱，惟料有關風險在次季浮面機會不大。該行稱，近期土地價格上升，加上限價政策，料中期而言，內房利潤率將受到擠壓。該行分析指，國企如潤地及中國海外發展(00688.HK)將有能力在下半年維持或加快吸納土儲步伐，在土地價格一旦回落時受惠更多。(da/t)~

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