《大行報告》美銀美林:國藥(01099.HK)遭拋售提供吸引買入機會
美銀美林報告指出,國藥控股(01099.HK)早前發盈警,料首季純利按年跌30%,主因成本上升。雖然管理層有信心今年達到增長目標,惟內地醫療改革實施後,市場似開始質疑國藥盈利前景,料銷售增長短暫放緩。該行認為,國藥遭拋售提供吸引買入機會,重申評級「買入」,目標價46元。
該行指,內地「兩票制」及「藥品零差價」政策將加快藥物分銷行業整合,未來3至5年藥物零售行業將更強大。對行業龍頭而言,前期投資是必需的,以捕捉往後結構性機遇。
美銀美林稱,國藥目標建立整合批發零售分銷網絡,將其主導能力延伸至零售層面。集團將投資發展零售業務,加快擴大分銷商以接觸更多不同層面客戶,包括進入低級城市。雖然前期投資或會拖累集團短期盈利,但料新商業模式可顯著提升其利潤及改善營運資本。(ka/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com