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《大行報告》花旗全線升中資石油股目標價 首選中海油(00883.HK)

花旗發表報告表示,上調對2018年布蘭特油價預測,由原來每桶65美元升至75美元,同時調高對2019年布蘭特油價預測,由原來每桶55美元升至70美元,主要是委內瑞拉石油出產下降快於預期、伊朗出口潛在受美國制裁所影響,相信國際油價環境將有利石油上游業務較於下游業。

該行指,為反映對2018年布蘭特油價每桶75美元預測,決定調高對中資石油股於今年盈利預測約18至29%,並指油價若維持於每桶75美元或以上水平,石油上游行業將持續受惠,但煉油及化工毛利則會面臨下行的風險,指該行對中資石油股的喜愛次序,首先是中海油(00883.HK)、第二是中石油(00857.HK),最後才是中石化(00386.HK),並重申中海油為該行在行業的首選股。

花旗指,上調對中海油目標價由16.8元升至17.1元,此按現金流折現率作估值,維持「買入」評級,指其具有最佳營運槓桿以受益於較高油價環境,並指其目前估值吸引,其現股價相當於預測今年企業價值對EBITDA的3.4倍,低於其過去五年平均約4.2倍水平。

該行稱,調高對中石油目標價由7元升至7.9元,此按綜合方式作估值,予其勘探及開採業務估值每股相當2.4元、天然氣油管業務每股估值約3.4元等,維持「買入」評級。

而花旗亦輕微上調對中石化目標價,由8.9元升至9元,此按綜合方式作估值,維持「買入」評級,指假若油價升至80美元以上,料其煉油業務毛利會有下行風險。(wl/da)~

阿思達克財經新聞
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