《大行報告》花旗:新地(00016.HK)低成本土儲支持盈利增長 目標價下調至138.3元
花旗報告指出,新地(00016.HK)中期基礎溢利按年升37%,符合預期,業績表現理想主因上半年香港物業發展收益強勁,尤其是西九龍匯璽I及II期,其他業務亦合乎預期,公司派中期息每股1.2元,按年升9%,集團維持穩健的財務狀況,手頭現金充裕,達317億元,去年12月底淨負債比率8.5%,去年6月止為7.2%。
該行指,集團在本港有大量可供發展的土地儲備,涉及超過2,000萬平方呎,是過去數年以較低成本買入,相信利潤可達40%,有助帶動2018-20年物業銷售收入。租金收入方面,該行預期集團未來三年,租金溢利年複合增長率達5.5%,相信可逐步增派息。物業發展時間表更新後,該行下調2018-20年盈測3%至6%,目標價由139.2元下調至138.3元,相當於較每股資產淨值折讓40%,評級「中性」。(ka/t)~
阿思達克財經新聞
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