《大行報告》野村降一拖(00038.HK)目標價至4.45元 評級「減持」
野村發表報告指,第一拖拉機(00038.HK)去年第四季的每股盈利為0.03元人民幣,好過該行預期,因收入高於預期所帶動。不過,該行重申集團的「減持」評級,維持今年每股盈利預測,明年每股盈利預測則下調9%,以反映收入組合不利的變化,如減少其盈利能力較高的動力機械和金融服務的貢獻,目標價由4.77元下調至4.45元,相當於明年16倍的市盈率。該行指,集團目前股價對應明年市盈率為17倍,明年至2019年的盈利年複合增長率為13%,認為估值昂貴。
該行指出,由於內地目前不再有食物供應的安全憂慮,政府對農業機械的補貼似乎已變得不必要,政府今年的補貼預算亦較去年低18%,相信將會對大型或中型拖拉機銷售造成壓力,估計今年將有3%跌幅。
(ch/ca)~
阿思達克財經新聞
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