《大行報告》野村：降準紓緩存息上升影響 重申對中型內銀謹慎看法

野村發表研究報告，指人行下調存款準備金率1%，以取代中期借貸便利(MLF)，向市場釋放4,000億元人民幣的流動資金，或相等於向城商行及非縣域農商行降準30點子，並於4月25日生效。

該行指，相信是次行動是希望降低銀行的融資成本壓力，尤其3月M2增長放慢至8.2%的水平，而存款增長亦落後貸款4個百分點。因應中型銀行的貸存比率較高，透過降準置換MLF有助紓緩緊張情況，但相信中期借貸便利仍然是中國控制利率的重要工具。

該行又指，人行對城鄉行降準的比率約在30點子，未有實質性地讓中型銀行受益，相信是因人行仍然優先考慮去槓桿，故推出政策較為謹慎，重申對今年財富管理產品估算將收縮3萬億元人民幣的預測。

該行重申對中型銀行維持審慎的看法，更為推介工行(01398.HK)及建行(00939.HK)，評級「買入」，因利率自由化即將推行，地下融資的問題將繼續困擾，而降準亦將影響去槓桿的情況，相信降準加上中期借貸便利的做法，難對大型及中型銀行利好，市場正面氣氛可能短暫，重申今年全年中型銀行淨息差收窄5點子，及四大行擴闊8點子的看法，籲減持招行(03968.HK)、民行(1988.HK)、信行(00998.HK)及郵儲行(01658.HK)。(ic/u)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com