《大行報告》麥格理降莎莎(00178.HK)評級至「中性」 目標價下調至2.8元
麥格理發表研究報告,指莎莎國際(00178.HK)截至去年12月底止第三財季,港澳同店銷售倒退3.7%(第二財季為增長7.1%),公司同店銷售增長自去年11月起見紅,主要受到代購受打壓,人民幣匯率疲弱及股市波動影響。
該行指,雖然今年1月首周,莎莎銷售表現有所改善,但由於基數較高,該行料公司未來兩季表現仍然受壓。該行預期莎莎2019財年及2020財年(均截至該年3月底止)同店銷售增長分別為5.7%及持平,並下修該兩財年盈測分別8.4%及9.4%,投資評級由「跑贏大市」降至「中性」,目標價亦由4.1元降至2.8元。
麥格理補充,即使未來收入前景具不確定性,料莎莎仍享受營運槓桿,源於毛利率見底及租金開支減少,料2019財年及2020財年經營利潤率分別增長0.1及0.5個百分點。不過,由於港珠澳大橋及高鐵香港段通車帶來的人流,尚未轉化為購買力,另打擊代購或對公司帶來結構性逆風,麥格理對未來本港零售市場看法更趨審慎。(ac/da)~
阿思達克財經新聞
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