《大行》交銀國際：騰訊(00700.HK)手遊首季流水增長展現韌性 將在今年陸續確收

交銀國際發表報告指出，根據Sensor Tower/七麥數據顯示，騰訊(00700.HK)手遊首季流水增長展現韌性，將在今年陸續確收。當中，本土按年增11%，《金鏟鏟之戰》/《王者榮耀》貢獻60%以上的流水增量。海外流水按年增25%，主要受Supercell旗艦遊戲驅動。 該行預期，騰訊首季遊戲收入或按年下降2%。考慮攤銷，本土手遊收入或仍按年下降；Supercell流水從去年第三至第四季開始恢復，預計海外遊戲按年增4%。電腦線上遊戲(端遊)去年高基數。 此外，該行認為騰訊廣告業務表現為業內最優，騰訊視頻號廣告庫存仍有提升，隨著用戶使用時長增長，以及內容推薦優化和廣告轉化率提升，預計首季廣告收入按年增長20%。 該行估計，隨著老遊戲穩健營運及新遊戲上線(地下城與勇士)，騰訊次季遊戲收入增速將轉正，公司將維持毛利增長快於收入，營運利潤增速快於毛利的趨勢，該行上調2024/25年營運利潤預測8%/6%，對騰訊目標價微調至395元，維持「買入」評級。(jl/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com