《大行》花旗料內銀首季盈利受壓 偏好信行(00998.HK)及重農行(03618.HK)

花旗發表報告指出，預期該行覆蓋的內銀今年首季收入/盈利表現相對較弱，分別按年跌2.8%及1.7%，主要受累於季內抵押貸款重新定價，令淨息差持續受壓；季內基數較高及銀行保險收入拖累，導致費用疲弱；貸款增長率在高基數基礎上持續放緩(部分貸款配額提前至去年第四季)。 該行認為，在覆蓋的內銀中，首季大型銀行或由於撥備前利潤(PPOP)/稅後純利負增長而意外下行。然而，該行預期大型內銀全年盈利將維持按年持平或低單位數增長，可實現相對穩定的全年股息(預期可能派發中期息)。相比之下，優質區域性銀行看來更有能力實現優於同業的首季盈利增長。 內銀港股中，該行偏好信行(00998.HK)及重農行(03618.HK)，認為股息率較高且估值較低，當中信行股息率達9.2%，重農行股息率為9.4%。 花旗對內銀股投資評級及目標價表列如下： 股份 | 投資評級 | 目標價(港元) 工商銀行(01398.HK) | 買入 | 5.14元 建設銀行(00939.HK) | 買入 | 6.93元 中國銀行(03988.HK) | 買入 | 4.21元 農業銀行(01288.HK) | 買入 | 4.32元 郵儲銀行(01658.HK) | 買入 | 5.36元 交通銀行(03328.HK) | 買入 | 6.37元 招商銀行(03968.HK) | 買入 | 35.52元 民生銀行(01988.HK) | 買入 | 3.58元 中信銀行(00998.HK) | 買入 | 5.38元 光大銀行(06818.HK) | 買入 | 3.02元 重農行(03618.HK) | 買入 | 4元 (jl/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com