雅虎香港財經 大跌市不怕！最有力的統計數據說明一切
毫無疑問，本文將改變您對調整市的看法。
股市經歷了滑鐵盧的一周，這麼說並不誇張。上周一和周二兩天，具指標性的道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)大跌超過1,900點，而具廣泛代表性的標普500指數(S&P 500) (SNPINDEX:^GSPC)則跌近210點，科技股為主的納斯達克綜合指數(Nasdaq Composite)亦下挫610點。今周因為油價暴挫而受累再插水。
這次跌市的罪魁禍首是市場對COVID-19冠狀病毒疫情日益憂慮。這場疫情在中國湖北省武漢市爆發，但最近幾周已蔓延全球，越來越多國家出現首宗確診個案。韓國、意大利、伊朗和伊拉克亦有大量新增確診，這次疫情絕對有可能演變成為大流行病。
這種不幸事情假如真的發生，不僅對全球各地人民的生活造成衝擊，亦會重創飽受COVID-19疫情蹂躪的國家和企業，導致生產力下降。目前已有多家處於風眼的公司陸續發出盈警，表示第一季業績將遜預期，例如蘋果(Apple)和萬事達卡(Mastercard)。華爾街市場如夢初醒，發現這次肺炎疫情不僅會使企業盈利不堪入目，甚至可能觸發經濟衰退。
有力統計數據會令您如釋重負
華爾街市場現時確實充滿恐慌情緒，但有一個很有力的投資統計數據，相信會令長線投資者如釋重負，因為波動市之後，大市往往很快就能重拾升勢。
自追蹤標普500指數的交易所買賣基金SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEMKT:SPY)在1993年1月22日上市以來，筆者估計共有6,851個交易日，即假設由1993年1月22日至2020年2月25日期間，每年大致有253個交易日，同時減去2001年9月11日「九一一恐襲事件」後股市關閉的4日。
2020年2月19日周三，SPDR S&P 500 ETF Trust在交易時段創下歷史新高，並在高位收市。換言之，過去27年多（即6,847個交易日），不論任何時段買了這隻基金，都已經有回報。確實如此，這已計及SPDR S&P 500 ETF Trust非常低的年費率。
即使在歷史高位之後幾天，股市跌至四腳朝天，但買入SPDR S&P 500 ETF Trust的投資者，若計及股息，則在6,851個交易日中，有6,798個交易日若買入這隻基金就有回報。沒錯，就算標普500指數在短短4天內大跌7.6%，投資者在過去27年多時間裡，超過99%交易日若買入這隻基金，都會有所斬獲。這些數據截至2月25日，從統計數據清楚可見，長遠而言，買入持有的長線投資策略可說固若金湯。
股市調整從來是入市良機
如果我們回望SPDR S&P 500 ETF Trust上市前的數據，情況同樣如此。
自1950年初至今，標普500指數經歷過37次調整（即從最近高位至少下跌10%，不計及四捨五入），或者說平均每1.89年便有一次。標普500指數之前每次調整，無論是調整10%，或是「市值近乎蒸發一半」，總會被之後的牛市遙遙拋離，成為過去。換言之，調整短期內當然令人心情低落，卻是股市最自然不過的事。
更重要的一點，歷史已證明不用憂慮股市調整。相反，股市每次的下挫，都代表一次買入良機，可以買到優質的公司或被動型基金，而買入價在10年或之後回望，大概存在不應有的折讓。
如果您還需要最後鼓勵，才會考慮趁現在入市，那就請看看其他參考數據：這個世紀每一次大流行病威脅，例如嚴重急性呼吸系統綜合症(SARS)、中東呼吸系統綜合症(MERS)、伊波拉病毒(Ebola)和禽流感，都曾在很短時間內（通常是幾周到幾個月）拖低大市6%至12%。然而，如果您回望標普500指數的長期走勢圖，幾可肯定，您不可能找到因這些疫情恐慌而導致的跌市。
您可能想知為何會跌市？因為情緒主宰，導致市場短期大幅波動，但理性和盈利增長將推動長遠估值。這就是投資股票長遠會創造最大財富的箇中秘密，因為只要有足夠時間，理性和長遠估值總會跑出。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
