太古A派特別息爆升 仲有無高追空間？

太古公司周三(28日)發公告指，計劃以39億美元(約304億港元)代價向太古集團出售美國太古可口可樂業務。 (STRF/STAR MAX/IPx)

太古A(0019.HK)出售美國可口可樂業務，如果交易完成，計劃每股A股派8.12元股息，公司股價今日就逆市大升。作為投資者仲有無追入空間？

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出售美可樂業務獲228億收益

太古公司周三(28日)發公告指，計劃以39億美元(約304億港元)代價向太古集團出售美國太古可口可樂業務。如果交易完成，公司會用117億港元向股東派特別息，即是約一半預期出售收益。派息相等於每股A股8.12港元，及每股B股(0087.HK)1.624港元。

受消息刺激太古A的股價高開4.6元，即是較預期可獲派8.12元少。相信有投資者會想應該仍有再追漲空間。不過，實際上，升幅較預期派息低是很合理，因為要留意交易是需要在股東大會通過方可作實，如果在2023年11月30日之前未能達成，任何一方都可終止收購協議。因此，升幅不足的部份可以視為風險折讓。

太古系中潛在增長憧憬較高是地產業務，想追求增值可直接買太古地產，想賺息則可考慮買太古A及太古B。 (gionnixxx via Getty Images)

好消息公佈大升後不宜高追

另外，要等獲股東會批及除淨前，公司股價都是繼續交易，即是可升可跌，會受到大市影響。若有機構投資者計過交易對公司長遠價值未必有利，反而不利股價表現，甚至能否通過交易協議都是變數(雖然現時看來作價算吸引)。因此，如果本身沒持有太古A或太古B的話，不應在好消息爆出令股價颷升時才追入，因為現時股價已反映好消息。

太古公司業務多元化，有地產業務太古地產(1972.HK)、持有國泰(0293.HK)的航空業、維修飛機的港機，以及貿易及實業等。 (winhorse via Getty Images)

整體業務料平穩增長

投資票股要看公司前景，作為綜合企業，太古公司業務多元化，有地產業務太古地產(1972.HK)、持有國泰(0293.HK)的航空業、維修飛機的港機，以及貿易及實業等。以對外收益看，飲料業務在2022年貢獻最大。太古地產業務一向平穩，去年3月公佈1,000億元投資計劃，已投放390億元進行多個大型項目。航空業務最差情況已過，未來料逐步改善。出售美國可口可樂業務對飲料業務有重大影響，因在2022年美國佔分部收益43%，而且應佔溢利為13.9億港元，佔比更高達58%。不過，出售價相對算有吸引力，而且會訂立管理服務協議，都可幫補失去的部份收入。收購餘下資金，預期公司會投入亞洲區業務。整體來看，太古公司短中期業務應趨平穩，交易後亦有更多錢可作投資。

純想收息買太古B更着數

太古系中潛在增長憧憬較高是地產業務，想追求增值可直接買太古地產，想賺息則可考慮買太古A及太古B。而如果純為賺高息，買太古B是更佳選擇。太古A及太古B的投票權是一樣，每股都有一票，但太古B的權益價值是太古A約五分一。單計現時股息率，太古A為5厘，太古B為6.2厘。

總結來說，太古A及太古B股價今日因消息大升，加上早兩個交易日可能已偷步，但見港股反而有下調壓力，所以不妨等股價回調才買以提高回報勝算。始終派特別息是一次性，並非有重大利好的正面基本因素變化可長期推高盈利及股價。