雅虎香港財經 如果經濟不景氣這三隻零售股可以贏
隨著標準普爾500指數的平均市盈率達到45倍水平，一些分析師越來越擔心市場過熱並準備好潛在崩盤。雖然這種低迷會對許多股票產生負面影響，但一些企業實際上在經濟低迷期間更為繁榮昌盛，尤其是那些為著重預算的消費者服務的企業。
在這種情況下，亞馬遜（Amazon）（NASDAQ：AMZN）、BJ’s Wholesale（NYSE：BJ）和Dollar General（NYSE：DG）等消費類股票可能會繼續推動投資者的回報。讓我們仔細看看這三隻，即使在更廣泛的經濟下滑時，也能取得成功的零售股。
1.Amazon
疫情進一步證明，亞馬遜的業務可以在順境和逆境中繁榮發展。此外，疫情表明亞馬遜也可以依賴其他業務——雲計算。Amazon Web Services (AWS) 佔亞馬遜過去幾年利潤的大部分。
最近一個例子是，隨著亞馬遜擴大一日送貨業務，當零售利潤受到打擊時，AWS如何幫助公司繼續保持盈利增長。
此外，市場研究公司Research and Markets預測，到了2025 年，雲計算行業將以 18%複合年增長率增長。即使市場下滑，AWS仍將繼續擴大規模，有關情況出現可能性正在增加。
儘管2020年與COVID-19相關的整體經濟受到打擊，但亞馬遜在2020年的淨銷售額與2019年相比增長39%。這一情況在2021年第一季度繼續保持，淨銷售額增長46%。這使得2021年第一季度總收入增長44%，盈利增長約225%。
此外，該公司在過去12個月內產生264億美元的自由現金流，這有助於該公司擁有美國企業中最強勁的資產負債表之一。
對於投資者而言，儘管亞馬遜股價不斷上漲，但公司股價仍在繼續便宜。它現在支持的市盈率約為65倍，低於一年前130倍，使公司估值降至多年低點。
雖然我們不知道什麼會導致下一次經濟下滑，但實體店很可能會繼續營業，並且不會被迫轉向亞馬遜尋找他們需要的東西。但無論有沒有疫情，該公司都表現出增長，今年集團銷售額有望達到5000億美元。亞馬遜的銷量和AWS的利潤將幫助該公司在幾乎任何經濟環境中繁榮發展。
2.BJ’s Wholesale
有趣的是，上次的低迷可能對BJ有所幫助。由於疫情迫使人們失業，消費者轉向倉庫零售商購買廉價食品。公司以低於其他倉儲零售商的價格，銷售較小份量之策略吸引了消費者。
BJ’s在17個州開展業務，主要在東海岸。然而，與倉儲零售商Costco和Ｗalmart（NYSE：WMT）的Sam’s Club店不同，它在美國有相當大的擴張空間。
事實上，隨著消費者恢復到疫情前的狀態，該公司現在面臨著近期的不確定性。在最近一個季度（2021財年第一季度），公司收入比去年同期增長2%，而盈利下降15%，主要是與銷售、一般運營和管理相關費用增加所致。
儘管如此，2020財年收入比2019年水平增長17%。此外，由於運營、開業前和利息支出減少，同期盈利增長125%。
此外，收入和盈利增加使公司得以清理資產負債表。股東權益，即從資產中減去負債後BJ的價值，比一年前高出近13倍。這使BJ能夠更好地擴展到更多未得到服務之市場。當你考慮到BJ的市盈率只是16倍，遠低於Ｗalmart的32倍和 Costco的36倍時，這種前景似乎也更具吸引力。
BJ’s將面臨來自Sam’s Club、Costco 和其他零售商帶來激烈競爭。儘管如此，BJ’s 在疫情期間證明了它的吸引力，如果現金短缺的消費者希望省錢，它的競爭優勢可能再次變得有價值。
3.Dollar General
Dollar General管理層表示，該公司代表“便利、優質品牌和低價”，強調公司為附近社區帶來“無憂體驗”。最近，它通過強調遷入人口少於20,000人的城鎮，而在其他折扣店中脫穎而出。
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這意味著75%美國人在他們家5英里範圍內有一個Dollar General。由於面積小，許多這些城鎮附近沒有Walmart，這意味著競爭較少。
該公司主要競爭對手Dollar Tree（NASDAQ：DLTR）最近出現麻煩，令這隻必需消費品股票Dollar General受惠。Dollar Tree主要以1美元或更低的價格出售商品。依賴低成本的中國商品來滿足該標準，已導致供應鏈和關稅問題。儘管Dollar Tree的Family Dollar連鎖店售價超過1美元，但自從2015年完成收購以來，Dollar Tree一直在努力整合這些商店。
與BJ 一樣，Dollar General看到了疫情後的回調。在最近一個季度，淨銷售額比去年同期下降了不到1%。儘管如此，由於銷售成本下降了4%，同期利潤增長了4%。這與2020財年由疫情導致情況形成鮮明對比，當時銷售額比2019年的水平增長22%。此外，由於商品銷售成本、一般費用和管理費用增長速度慢於淨銷售額增長，因此同期盈利增長了55%。
Dollar General的市盈率為19.6倍，略高於Dollar Tree的16.2倍市盈率。然而，它面臨的挑戰不如其主要競爭對手。此外，由於位置對大多數美國人來說都很方便，因此如果再次出現低迷，它的定位可為購物者和投資者提供價值。
編輯:Cyrus
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