威廉博萊:三中全會利好消息之一是中央政府似更著力支持消費

<匯港通訊> 威廉博萊(William Blair)新興市場股票投資組合經理林紅云(Vivian Lin Thurston)表示,中國三中全會在決議和具體政策方面並未帶來太多驚喜。從高層面視之,中國領導層明顯將焦點從經濟增長和發展轉向國家安全和社會平等,此舉或進一步加劇中國經濟增長的結構性放緩。

她稱,此發展反映出中國經濟領域正經歷另一重要轉向,向高端製造和技術自立邁進。三中全會繼續強調發展「新質生產力」,並確立八大重點產業,包括人工智能、新能源、新材料、高端裝備、生物醫藥和量子技術。以先進製造業作為經濟成長的主要動力,或意味著政府對國內消費的關注將會減少,對出口的依賴則有所增加,而此趨勢或導致結構性增長放緩,周期性和外部風險增加,持久性和品質則會下降。

林紅云表示,隨著消費信心創歷史新低,中國經濟正處於長期周期性衰退,而結構性再平衡(即房地產市場的結構性衰退)及地緣政治風險上升令情況進一步惡化,為中國股市帶來諸多不利因素。由於通縮壓力明顯,政府若無實質的政策支持,可能會於重振消費信心及刺激經濟方面面臨挑戰。

她指,三中全會的利好消息之一,是中央政府似乎更著力支持消費,並向地方政府轉移資金,以實施更具體的消費支持措施。

隨著美國聯儲局的利率周期變得更為明確,以及美國總統大選結束,年底或有更實質的提振政策出爐。(BC)

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