富達和摩根大通等機構挑戰主流預期 押注美元2024年將走強
【彭博】-- 全球一些大型投資機構認為,隨著美國經濟表現出色,美元明年將會出人意料地走強。
對於警告美元漲勢或難持續的普遍共識,富達國際、摩根大通和滙豐控股持相反觀點,Loomis Sayles & Co.也表示,全球經濟放緩將使交易員湧入這個全球儲備貨幣。
一些逆向觀點的基礎是,預計全球其他地區經濟比美國更難應對高利率且向經濟衰退靠近。雖然聯儲會暗示計畫在2024年降息75個基點,但美元多頭預計從歐洲到新興市場的其他主要經濟體也會採取類似甚至步伐更快的降息行動,繼而導致利差擴大。
「普遍共識認為美元將在2024年成為輸家,」滙豐外匯研究全球主管Paul Mackel表示。「許多情境表明美元具有韌性,但只有全球軟著陸才能明確顯示美元看跌情境。」
彭博就G-10和新興市場對分析師進行的調查顯示,多數受訪者認為2024年美元將走軟。美元指數以及彭博美元即期匯率指數中的貨幣除一種之外其餘預計都將走升。
這些預期可能忽略了美元通常如何受益於避險資金流,以及美國以外地區相對較弱的成長動力。
「我們確實認為歐洲和英國更接近衰退,」富達一位基金經理George Efstathopoulos預計,他為美元兌歐元和英鎊進一步走高作頭寸準備。「很明顯,當這種情況發生時,美元總是會受到買盤追捧」。
一些華爾街銀行也認同,摩根士丹利預計美元指數到明年春季將從目前的102左右攀升至111。Meera Chandan等摩根大通策略師預計該指數上半年將上漲3%。
摩根士丹利G-10外匯策略主管David Adams等人在11月13日發布的報告中寫道,「更強且持續時間更久」的美元路徑反映的是美國在多重指標中的跑贏表現,其中包括歐洲央行更早且更快的放鬆政策前景,由此導致的持續利差將令美元受益。
可以肯定的是,在聯儲會周三發出政策轉向的信號後,市場對美國降息的預期大幅升溫。交易員對明年美國降息幅度的預期為131個基點,政策會議前的預期是不到100個基點。市場對歐洲央行的降息預期是137個基點,對墨西哥到巴西等新興市場央行的降幅預期更高。
歐洲央行官員周四表示他們仍然擔心通膨,而且沒有考慮放鬆政策。
Loomis的基金經理Lynda Schweitzer看好美元的對沖屬性。「這只是相對而言,我們認為全球經濟放緩即將到來,略微做多美元兌其他貨幣會更好一些,」她在做空人民幣、英鎊和歐元。不過,她表示鑒於美國經濟的持續韌性,公司近期已經減持了美元多頭頭寸。
對於Efstathopoulos來說,鑒於債券和股票之間的相關性較高,美元作為多元化投資工具也具有吸引力。
原文標題Fidelity, JPMorgan Buck Market by Betting Dollar to Rise in 2024
--聯合報導 Edward Bolingbroke.
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