對沖基金以2014年以來最快的速度削減股票敞口

【彭博】-- 對沖基金正在以六年多來最快的速度削減股票敞口，一波與其最著名的一些押注相關的波動迫使市場回落。

基金經理周二連續第四個交易日平倉空頭頭寸，同時削減多頭頭寸。高盛集團機構經紀業務部門匯總的數據顯示，在此期間，他們從市場流出的資金總額達到2014年10月以來最高水平。

無論是被迫賣出以彌補賣空損失，抑或是市場下跌時高貝塔賭注的必然命運，對沖基金過去所鍾愛的股票周三領跌。追蹤他們最喜愛股票的高盛對沖行業VIP ETF （代碼GVIP）下跌4.3%，為去年9月以來表現最糟糕的一天。其追蹤的股票除了一支以外收盤均告下跌。擁有度假村連鎖店的Caesars Entertainment Inc.下跌10%，二手車線上零售商Carvana Co.下跌超過8%。

除了與對沖基金直接相關的股票外，周三的下跌還擴大到將「近期贏家」囊括在內。首先是ARK創新ETF（代碼ARKK），憑借對趨勢驅動型科技股的押注，該基金去年飆升了約150%。繼周二下跌3.3%後，這支由Cathie Wood管理的基金又下跌了2.5%。另一個由贏家變成輸家的是景順太陽能ETF（代碼TAN），下跌6%。2020年下半年，該基金幾乎上漲了兩倍。

「如果你因空頭頭寸而蒙受了巨大損失，需要了結這些頭寸並減少整體風險，那麼你首先會找那些表現出色的大贏家，」Bespoke Investment Group LLC全球宏觀策略師George Pearkes說。

對沖基金如今形勢艱難。在聊天室受到鼓舞的散戶投資者湧入做空嚴重的股票，助長了從GameStop Corp.到AMC Entertainment Holdings Inc.等股票的軋空行情，已促使基金經理們廣泛降低風險。

根據摩根士丹利機構經濟業務部門的數據，其對沖基金客戶周一和周二去槓桿的水平已經可以躋身過去十年前五之列。

做空賠做多也賠 遭遇狂熱散戶圍攻的對沖基金無力招架

做空最嚴重股票周三再次走出意外行情，高盛此類股票籃子跳升9%，1月份累計漲幅超過50%，有望成為有記錄以來空頭表現最糟糕的月份。

然而大盤卻在流血。標普500指數周三下跌2.6%，成為10月以來表現最差的一天。對沖基金趕在財報發布前買入的科技巨頭走勢動搖。蘋果公司止步六連漲。特斯拉股價下跌2.1%，2021年的漲幅收窄至22%。

隨著市場波動率激增，那些押注市場會表現平靜的人遭到清算。與標普500指數掛鉤的期權成本指數Cboe波動率指數創出2018年2月以來最大漲幅，這對於湧入做空波動率交易的投資者而言是一個壞消息。大型投機客--主要是對沖基金公司--上周將VIX期貨合約空頭頭寸提高至11個月高點。

在Tallbacken Capital的策略師兼創始人Michael Purves看來，投資者面臨的一個關鍵問題是，對沖基金的風險經理是否會開始發揮更大的主導作用，從而多空賬戶都進一步減倉。

「顯然，多空雙方的許多股票都是‘對沖基金酒店’(hedge fund hotel)--因此，一支基金受到擠壓可能會促使另一支對沖基金平倉空頭頭寸（或觸發多方止損），」Purves在報告中寫道。「通常而言，去槓桿過程並不令人愉快。」

原文標題Hedge Funds Slashing Equity Exposure at Fastest Pace Since 2014

(更新第六段起內容)

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