雅虎香港財經 巴郡股價已低過高層兩年前的入市「靚位」
股市在2019年雖然牛氣沖天，但巴菲特(Warren Buffett)的旗艦企業巴郡(Berkshire Hathaway) (NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)卻相對失色，只升了11%，而大市則升31.5%。當然了，巴郡在2018年的表現就略勝大市，升了2.8%，而標普500指數則下跌4.4%，因為該年以大跌告終。
有一點值得留意，近過一輪大跌，巴郡目前的股價已低於該月一位內部大戶的入市價。
Ajit Jain身體力行證明看法
2018年12月18日，巴郡旗下大型保險公司的舵手Ajit Jain斥資2,000萬美元，買入當時股價296,515.01美元的巴郡A股。顯然易見，這次出手很大，即使對於富豪而言也是如此，這反映他對巴郡的前景充滿信心，當時則有人對此表示懷疑，因為巴菲特已年屆89歲，拍檔芒格(Charlie Munger)更是96歲。
Jain本身是巴郡行政總裁的潛在接班人之一，儘管許多人預計巴菲特卸任後，Jain很大可能仍會繼續領導保險業，而掌管巴郡能源業務的舵手Greg Abel則會負責監督營運業務，投資副總裁Todd Combs和Ted Wechsler則將主管投資。巴郡為展現接班之後公司仍然前景亮麗，特意按排了Jain和Abel今年將陪同巴菲特和芒格出席公司的周年股東大會。
值得留意，執筆時，巴郡目前的股價跌至每A股292,130美元，已低於Jain當時的入市價。那麼，這是否表示您今天就值得買入巴郡呢？
部分投資大出血
巴郡當然有一定原因會受到經濟低迷衝擊。首先，當經濟放緩，鐵路運輸量會大跌，巴郡坐擁的龐大鐵路網自然深受其害。此外，巴菲特近年主要買入的股票是美國大型銀行、航空公司，甚至還有西方石油(Occidental Petroleum) (NYSE:OXY)。當沙特和俄羅斯爆發油價戰，觸發油價大挫，此股大受打擊，股息亦被迫削減。
巴菲特鍾情銀行和航空公司，這兩個板塊過去幾周肯定令他大跌眼鏡，因為COVID-19疫情觸發的恐慌，導致全球航空旅遊銳減。單是昨晚，美國總統特朗普便對所有來自歐洲的旅客實施30天旅遊禁令。
最後，由於油價急瀉，加上冠狀病毒疫情拖累經濟，在利率大跌和信貸危機憂慮下，巴郡對銀行業的重倉已遭受沉重打擊。
還有最大王牌
除了重磅利淡消息外，巴郡手持的股票其實並非全部都跑輸大市。此外，截至2019年12月31日，巴郡資產負債表上的現金一直累積至約1,250億美元。
巴菲特留著這筆現金，錯過了去年的大牛市。然而，到了眼前的大跌市，這筆天價現金卻異常珍貴，可以大派用場。
有理由相信巴郡很快將動用更多現金，要不是進行新的收購行動，也可能是增持手上的股票。巴郡股價目前的市賬率約1.1倍，低於巴菲特向來設定的股票回購指標1.2倍，儘管他在2018年夏季已放寬這個回購標準。
如果你不懂投資，也可以投資
如果您想趁熊市進行投資，但又擔心買錯股，浪費彈藥，那大可買入巴郡，儘管我們大多數人只能負擔得起B股的股價。這可讓您把錢交在這位有史以來最偉大的投資大師手中，他還有一支世界級的團隊輔助，又坐擁天價現金可供投資之用。因此，如果您在猶疑不決，到底是持有現金好，抑或低價買入股票好，那麼買入巴郡股票無疑是一個折衷方法。Ajit Jain一年多前，便認為巴郡價值高於現時股價水平。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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