建銀國際下調越秀地產(00123)目標價39% 維持「跑贏大市」
<匯港通訊> 建銀國際發報告指,下調越秀地產(00123)目標價38.6%,從11.4港元降至7港元。維持評級「跑贏大市」。
建銀國際指,越秀地產2023年業績令人失望,盈利和股息都有所下降。核心利潤下降17.7%至35億元人民幣,低於該行預期19.4%。股息下降39.3%至0.38港元,下半年更是下降至0.148港元。儘管銷售表現出色,但毛利率有所下降。公司資產減值損失從14.22億元人民幣增至15.73億元人民幣,佔收入約2%。
該行亦指,業績令人失望的原因是對該公司期望過高,因爲該公司過去兩年表現跑贏大市。儘管該公司基本面惡化,但2023年表現依舊優於同業。
因此,對該公司2024-2025年盈利預測下調23-28%,將資產淨值(NAV)預測下調26%。
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