建銀國際削中軟國際(00354)目標價至7.6元 續「跑贏大市」

<匯港通訊> 建銀國際將中國軟件國際(00354)目標價由8.4元下調9.52%至7.6元，評級重申「跑贏大市」。

建銀表示，由於華為首席財務官兼副主席孟晚舟在加拿大被捕，拖累中軟國際股價一度暴跌11.7%。此外中軟國際股價亦受到英國電信將華為從其核心網絡設備供應商名單中刪除的消息影響。建銀指出，由於華為是中軟的單一最大客戶，在2016及2017財年佔其總收入的54%及53%，投資者擔心如果美國對華為實施進一步制裁，中軟的業務將受到影響。

建銀指考慮到潛在影響，該行將中軟的2019及2020年的盈利預測分別下調6.1%及4.9%，至7.34億元人民幣及9.46億元人民幣。目前該行對中軟的2019及2020財年市盈率預測僅為10倍及8.4倍，為五年低點，與5年平均值15倍相比折讓50%。建銀認為，中軟因其積極擴展到包括雲端和工業互聯網在內的新領域，而應獲得其5年平均值的估值溢價，而有關領域已開始獲得業務增長動力。

建銀將中軟目標價下調至7.6元，因該行調整後的預測仍然基於2018財年預測市盈率20倍。該行維持「跑贏大市」評級，並建議投資者抓緊機會收集。 (CK)