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建銀國際: 2024年港股展望休養生息 料前低後高

<匯港通訊> 建銀國際證券研究部首席策略師、董事總經理兼研究部主管趙文利今天發表2024年港股投資策略展望報告。認為若今年底恒生指數收盤低於19781.41點,港股將出現歷史上首次連續四年下跌,目前看這種可能性頗高。結合估值和流動性分析,港股已呈現明顯的中長期底部特徵。2024年有望進入休養生息階段,估值和盈利逐步修復,但未來需要更多利好政策及經濟基本面的支持才能打開上行空間。

隨著美國聯儲局有望轉入減息周期,美元美息回軟將為人民幣匯率和港股反彈提供有利條件。12月中央經濟工作會議及預計於明年初召開的二十屆三中全會和3月人大政協兩會,將是重要的政策觀察窗口。

儘管如此,建銀國際證券認為,目前對美國經濟和聯儲減息的基礎情景可能過度樂觀:目前的主流觀點是美國經濟將會軟著陸,但美聯儲也會在年中開始穩定的減息周期,兩種情況同時發生的概率相對小。美聯儲有可能逐步調整量化寬鬆節奏,降息的門檻仍然很高,或者遲於預期或者因意外風險而觸發被動降息。

綜合考慮內外環境,預計港股在2024年大致呈W型走勢,前低後高,恒生指數波動區間介於16500至20500點,國企指數波動區間介乎5500點至7000點,科技指數介於3600點至4800點。

對於行業配置建議及主題投資機會,包括其1是由超配價值逐步轉向成長股,2是業績能見度高的硬件科技和生物醫藥龍頭和地產行業整合的受益者,3是建議逢低收集黃金股。 (SY)

#建銀國際證券 #2024